RAPORT DE EVALUARE - Contabilitate si informatica de gestiune

UNIVERSITATEA ,,GEORGE BARITIU” BRASOV

FACULTATEA DE STIINTE ECONOMICE

Specializarea: Contabilitate si informatica de gestiune

RAPORT  DE EVALUARE

CAPITOLUL I

GENERALITATI

I. 1. CERTIFICARE

Afirmatiile sustinute in prezentul raport sunt reale si corecte.

Analizele, opiniile si concluziile din prezentul raport sunt limitate numai la ipotezele si conditiile specificate si se constituie ca analize, concluzii si opinii personale si nepartinitoare din punct de vedere profesional.

Nu exista nici un interes actual sau de perspectiva in firma ce face obiectul acestui raport si nu avem nici un interes personal si nici nu suntem partinitori fata de vreuna din partile implicate.

Remunerarea nu se face in functie de exprimarea unei valori prestabilite sau care ar favoriza cauza clientului, de obtinere a unui rezultat dorit sau de aparitia unui eveniment ulterior, remunerarea de fapt nu exista, lucrarea fiind realizata cu scop didactic.

Certificam faptul ca am efectuat personal inspectia firmei care face obiectul acestui raport, pastrand confidentialitatea si apeland la scenarii pentru a sluji scopului didactic.

Nimeni altcineva nu a oferit asistenta profesionala semnificativa celor care semneaza acest raport.

Prin prezenta certificam ca suntem competenti sa efectuam acest raport de evaluare.

Evaluatori:

Data : 20.05.2008

I. 2. PREZENTAREA EVALUATORILOR

Evaluatorii au fata de societatea comerciala DANUBIANA S.A. pozitia de executanti.

Colectivul de evaluatori este format din:

I. 3. OBIECTUL, SCOPUL SI DATA EVALUARII

Obiectul prezentei lucrari se refera la evaluareaSC BETA GRUP SRL, persoana juridica romana cu capital privat.

Scopul prezentei lucrari este determinarea valorii de lichidare a societatii.

Data calendaristica la care vor fi considerate valorile determinate este: 20.05.2008.

I. 4. BAZELE EVALUARII SI PROCEDURA DE EVALUARE

Baza evaluarii realizate in prezentul raport este “valoarea de lichidare in situatia in care un grup de active folosite impreuna intr-o intreprindere, sunt oferite la vanzare in mod individual, in urma inchiderii intreprinderii”. Mentionam recomandarea standardelor europene referitoare la evaluarea societatilor comerciale, respectiv faptul ca ipoteza de plecare este estimarea valorii de piata pentru lichidarea activelor.

Etapele parcurse pentru determinarea valorii de lichidare a societatii sunt:

Documentarea pe baza unei liste de informatii solicitate la beneficiar;

Vizionarea in teren a cladirii, a mijloacelor fixe, gradul de dotare, activitatile specifice, organizare, stocuri, etc.;

Discutii purtate cu membrii conducerii societatii si alti salariati autorizati de conducerea societatii;

Analiza si interpretarea informatiilor culese, exclusiv in scopul propus si enuntat in subcapitolul anterior;

Elaborarea analizei diagnostic structurat pe cele cinci componente de baza:

Juridic

Management si resurse umane

Comercial

Operational

Financiar.

Intocmirea scenariilor posibile de evolutie a societatii;

Determinarea unor intervale de valori aplicand metode din categoria celor patrimoniale si de randament.

Procedura de evaluare este in conformitate cu standardele si recomandarile ANEVAR si tine cont de specificul activitatii societatii.

I. 5. CLAUZE DE NEPUBLICARE

Prezentul raport de evaluare sau orice referire la acesta nu poate fi publicat nici inclus intr-un document destinat publicului, fara acordul scris si prealabil al S.C. DANUBIANA S.A. si al evaluatorilor, cu specificarea formei si contextului in care ar urma sa apara.

I. 6. RESPONSABILITATI FATA DE TERTI

Prezentul raport de evaluare este destinat scopului precizat in subcapitolul I.3. si este intocmit numai pentru uzul beneficiarului.

Raportul este confidential atat pentru beneficiar cat si pentru evaluatori si nu se accepta nici o responsabilitate fata de terti, in nici o circumstanta.

I. 7. DECLARATIE PRIVIND CONDITIILE LIMITATIVE

Acest raport de evaluare a fost elaborat de un colectiv de evaluatori mentionati in subcapitolul I.2. in calitate de executant, avand la baza informatiile puse la dispozitie de catre SC BETA GRUP SRL, urmand a fi folosit pentru stabilirea valorii de lichidare a societatii.

In elaborarea lucrarii au fost luati in considerare toti factorii care au influenta asupra valorii, nefiind omisa deliberat nici o informatie si dupa cunostinta evaluatorilor toate acestea sunt corecte.

Mijloacele fixe au fost vizionate si inspectate de catre evaluatori si au fost evidentiate eventualele situatii nefavorabile cum ar fi: deprecieri de orice natura si (in)posibilitatea inlaturarii lor.

Evaluatorii nu vor putea fi facuti raspunzatori pentru existenta unor vicii ascunse privind mijloacele fixe, acestia neavand competentele necesare si prin urmare nu au efectuat expertize tehnice de detaliu si nici nu au inspectat acele parti ale mijloacelor de transport sau calculatoare, care sunt acoperite sau inaccesibile si in consecinta aceste parti au fost considerate in stare tehnica buna.

Evaluatorii au obtinut informatii, estimari si opinii ce au fost evidentiate in raportul de evaluare, de la surse considerate credibile si nu isi asuma nici o responsabilitate in privinta completitudinii si corectitudinii datelor furnizate de client si terte persoane.

Evaluatorii au presupus ca informatiile furnizate privind reparatiile efectuate asupra mijloacelor fixe sunt complete si corecte.

Evaluatorii au presupus ca functionarea firmei se conformeaza restrictiilor impuse de lege, detine toate licentele, autorizatiile si certificatele necesare si ca acestea vor putea fi actualizate in viitor, daca acest lucru se impune.

Previziunile sau estimarile privind exploatarea mijloacelor fixe sunt bazate pe informatiile primite de la operator in conditiile curente ale pietei, intr-o economie considerata stabila. Prin urmare, aceste previziuni se pot schimba in functie de conditiile economice ulterioare evaluarii.

Evaluatorii nu au nici un interes prezent sau viitor in SC BETA GRUP SRL.

In concluzie:

Evaluatorii isi asuma intreaga responsabilitate pentru opiniile exprimate in prezenta analiza diagnostic si pezentul raport de evaluare, tinandu-se seama de conditiile limitative expuse mai sus, cu mentiunea ca lucrarea are scop didactic.

CAPITOLUL II

ANALIZA DIAGNOSTIC

II. 1. SCURT ISTORIC SI PREZENTAREA SC BETA GRUP SRL

SC BETA GRUP SRL a fost infiintata in 1959 sub denumirea de “Uzina de Anvelope Popesti-Leordeni”, demarand efectiv productia in 1962. In perioada 1969-1981 au avut loc dezvoltari semnificative ale capacitatilor de productie. Incepand din anul 1995, SC BETA GRUP SRL devine societate cu capital integral privat, fiind preluata de SC Tofan Grup SA (care din octombrie 2001 devine Sc Tofan Grup International SA).

SC BETA GRUP SRL este o societate cu raspundere limitata, avand codul unic de inregistrare RO478081, numarul de inmatriculare la Oficiul Registrului Comertului Bucuresti J23/966/30.05.2002.

SC BETA GRUP SRL are sediul in judetul Ilfov, localitatea Popesti-Leordeni, soseaua Oltenitei nr. 181.

Societatea detine urmatoarele participatii:

SC BETA GRUP SRL are ca obiect de activitate principal fabricarea anvelopelor si a camerelor de aer, codul CAEN corespunzator fiind 2511. Societatea are urmatoarele obiecte de activitate secundare:

Comert cu piese si accesorii pentru autovehicule ( cod CAEN 5030)

Cultivarea cerealelor, porumbului si a altor plante (cod CAEN 0111)

Cultivarea legumelor, a specialitatilor horticole si a produselor de sera (codCAEN 0112)

Activitati in ferme mixte (cultura vegetala combinata cu cresterea animalelor) (cod CAEN 0130)

Productia si conservarea carnii (cod CAEN 1511)

Fabricarea de elemente de dulgherie si tamplarie pentru constructii (cod CAEN 2030)

Fabricarea ambalajelor din lemn (cod CAEN 2040)

Fabricarea altor produse din lemn (cod CAEN 2051)

Resaparea anvelopelor (cod CAEN 2512)

Fabricarea altor produse din cauciuc (cod CAEN 2513)

Fabricarea placilor, foliilor, tuburilor si profilelor din material plastic (cod CAEN 2521)

Fabricarea articolelor de ambalaj din material plastic (cod CAEN 2522)

Fabricarea articolelor din material plastic pentru constructii (cod CAEN 2523)

Fabricarea altor produse din material plastic (cod CAEN 2524)

Fabricarea de constructii metalice si parti componente ale structurilor metalice (cod CAEN 2811)

Fabricarea de elemente de dulgherie si tamplarie din metal (cod CAEN 2812)

Productia de aparatura si instrumente medicale (cod CAEN 3310)

Productia de aparatura si instrumente de masura, verificare si control (codCAEN 3320)

Productia de echipamente de masura, reglare si control pentru procese industriale (cod CAEN 3330)

Recuperarea deseurilor si resturilor metalice reciclabile (cod CAEN 3710)

Recuperarea deseurilor si resturilor nemetalice reciclabile (cod CAEN 3720)

Transportul energiei electrice (cod CAEN 4012)

Distributia si comercializarea energiei electrice (cod CAEN 4013)

Productia si distributia energiei termice si a apei calde (cod CAEN 4030)

Captarea, tratarea si distributia apei (cod CAEN 4100)

Constructii de cladiri si lucrari de geniu (cod CAEN 4521)

Lucrari de invelitori, sarpante si terase la constructii (cod CAEN 4522)

Constructii de autostrazi, drumuri, aerodromuri si baze sportive (cod CAEN 4523)

Lucrari de izolatii si protectie anticoroziva (cod CAEN 4532)

Alte lucrari de instalatii (cod CAEN 4534)

Lucrari de vopsitorie, zugraveli si montari de geamuri (cod CAEN 4544)

Comert cu ridicata al carnii si produselor din carne (cod CAEN 5132)

Comert cu ridicata al produselor chimice (cod CAEN 5155)

Comert cu ridicata al altor produse intermediare (cod CAEN 5156)

Comertul cu ridicata al deseurilor si resturilor (cod CAEN 5157)

Comert cu ridicata al altor produse (cod CAEN 5190)

Comert cu amanuntul al articolelor si aparatelor electro-menajere, al aparatelor de radio si televizoarelor (cod CAEN 5245)

Cantine (cod CAEN 5551)

Alte unitati de preparare a hranei (cod CAEN 5552)

Transporturi rutiere de marfuri (cod CAEN 6024)

Manipulari (cod CAEN 6311)

Depozitari (cod CAEN 6312)

Inchirierea si subinchirierea bunurilor imobiliare proprii sau inchiriate (cod CAEN 7020)

Inchirierea altor masini si echipamente n.c.a. (cod CAEN 7134)

Cercetare-dezvoltare in stiinte fizice si naturale (cod CAEN 7310)

Activitati de consultanta pentru afaceri si management (cod CAEN 7414)

Activitati de arhitectura, inginerie si servicii de consultanta tehnica legate de acestea (cod CAEN 7420)

Activitati de testari si analize tehnice (cod CAEN 7430)

Alte activitati de servicii prestate in principal intreprinderilor (cod CAEN 7487)

Alte forme de invatamant (cod CAEN 8042)

Alte activitati de servicii personale n.c.a (cod CAEN 9035)

Capitalul social este de 45.925.647.50 RON ( format din 18.370.259 actiuni), integral varsat.

II. 2. DIAGNOSTICUL JURIDIC

Diagnosticul juridic are drept scop aprecierea situatiei actuale privind riscurile care pot aparea in conditiile in care drepturile societatii sunt lezate de terte persoane fizice sau juridice. Diagnosticul juridic se refera la urmatoarele elemente:

II. 2. 1. DREPTUL SOCIETATII COMERCIALE

In cele ce urmeaza vor fi analizate statutul societatii, contractul de societate, registrul actionarilor.

II. 2. 1. 1. ACTUL DE CONSTITUIRE SI FORMA JURIDICA

SC BETA GRUP SRL este persoana juridica romana, organizata ca societate pe actiuni, constituita conform HG 1176/1990.

Conform statutului, la infiintare capitalul societatii este subscris si varsat integral.

Societatea comerciala a fost inmatriculata la Oficiul Registrului Comertului, Municipiul Bucuresti, sub numarul J23/966/30.05.2002.

Societatea comerciala are Certificatul de inregistrare fiscala cod RO478081.

II. 2. 1. 2. STATUTUL SI CONTRACTUL DE SOCIETATE

Activitatea societatii se desfasoara potrivit statutului intocmit conform reglementarilor legale.

Forma juridica a societatii: persoana juridica romana organizata sub forma de societate pe actiuni. Aceasta isi desfasoara activitatea in conformitate cu legile romane si cu actul constitutiv.

Durata societatii este nelimitata.

Obiectul principal de activitate este fabricarea anvelopelor si a camerelor de aer.

Dizolvarea si lichidarea societatii se vor face conform legislatiei in vigoare.

Statutul cuprinde in structura sa toate drepturile si obligatiile actionarilor conform legii.

II. 2. 1. 3. CAPITALUL SOCIAL

La data prezentei evaluari, capitalul social este de 45.925.647,50 RON, subscris si integral varsat, divizat in 18.370.259 actiuni cu valoarea nominala de 2,5 lei fiecare.

Actiunile sunt detinute de 4 persoane fizice, 1 persoana juridica si de Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului.

II. 2. 2. DREPTUL CIVIL

II. 2. 2.1. DREPTUL DE PROPRIETATE

SC BETA GRUP SRL detine in proprietate la data prezentei evaluari:

Terenuri si constructii in valoare de 80.865.000 lei

Instalatii tehice, utilaje, mijloace de transport, mobilier in valoare de 27.267.000 lei

Avansuri si imobilizari corporale in curs in valoare de 7.355.000 lei

Imobilizari necorporale in valoare de 94.000 lei

Imobilizari financiare in valoare de 119.000 lei.

Imobilizarile financiare sunt reprezentate de:

Contravaloarea titlurilor de participare la capitalul social al altor societati in valoare de 34.000 lei (31.300 lei fiind cota de participare la capitalul social al firmei Danubiana Chimexim Germania, 2.000 lei fiind cota de participare la capitalul social al SC Danubiana International si 700 lei cota de participare la capitalul social al SC Tofan Trans SA)

Garantii constituite prin depozit bancar in favoarea ANAF, pentru derularea conventiei privind esalonarea la sanatate, in valoare de 85.000 lei.

Imobilizarile corporale in curs de executie, in valoare totala de 5.290.090 lei, sunt reprezentate de:

Modernizari prese de vulcanizat anvelope: 1.740.340 lei

Matrite pentru vulcanizat anvelope prototip: 270.830 lei

Masini confectie anvelope: 573.280 lei

Modernizare remiza P. S. I. : 329.990 lei

Automatizare sistem transport negru de fum: 148.330 lei

Modernizare linii taiere cord gumat: 71.840 lei

Modernizari constructii, inclusiv hale de fabricatie: 81.020 lei

Utilaje independente si diverse dotari: 635.200 lei

Modernizare canal tehnologic nr 5: 645.360 lei

Concentrarea productiei in Uzina 2-SAG[1]: 158.550 lei

Altele: 617.350 lei

Bunurile de patrimoniu ale societatii au fost obtinute prin achizitii directe.

Urmatoarele bunuri reprezinta garantii emise in favoarea bancilor:

Garantii emise in favoarea BCR:

Ipoteca de rang IV asupra capacitatii de productie constituita din teren in suprafata de 299,088,9 m² si constructiile cu nr. Cadastral 75/1, 75/2, 75/24, 75/26, 75/17;

Gaj fara deposedare asupra utilajelor din grupele 2-6 de la Uzinele 1 si 2;

Garantie reala fara deposedare asupra marcilor de fabricatie “Danubiana”, Constant D

Ipoteca de rang I pe terenul situat in orasul Popesti-Leordeni, loturile 19, 20, 23 cu numerele cadastrale 75/29, 75/30 si 75/33.

II. 2. 2. 2. LICENTE, BREVETE, MARCI, INVENTII

Pe baza unor relatii corecte, societatea a reusit sa isi atraga parteneri de renume pentru care sa lucreze, iar o parte din produse au fost fabricate cu incredintarea si sub protectia de marca a unor firme din exterior.

Se mentioneaza ca societatea detine concesiuni, brevete, marci de fabricatie (Danubiana, D) si alte drepturi si valori asimilate in valoare de 88.810 lei.

II. 2. 3. DREPTUL COMERCIAL

La data prezentei evaluari, SC BETA GRUP SRL are creante in suma de 6,288,757 lei si datorii in suma de 42,666,291 lei

In data de 29.05.2006, Adunarea Generala a Actionarilor a hotarat suspendarea activitatii de productie pentru o perioada de un an, respectiv pana la data de 1.07.2007.

In data de 8.12.2006, a fost deschisa procedura generala de insolventa in baza legii nr 85/2006, ca urmare a cererii introduse de unul din furnizorii de materii prime, WURFBAIN NORDMANN B.V., precum si a cererii SC BETA GRUP SRL in calitate de debitor, care recunoaste starea de insolventa si solicita deschiderea procedurii generale de insolventa, cu intocmirea unui plan de reorganizare avand in vedere trei directii de redresare si anume:

Reluarea activitatii de productie

Vanzarea de active neproductive din patrimoniul societatii

Modificarea structurii corporative prin noi aporturi la capital.

II. 2. 4. DREPTUL MUNCII

La data prezentei evaluari, societatea functioneaza cu 639 de salariati, cu contracte individuale de munca pe perioada nedeterminata.

Societatea a inregistrat cheltuieli cu salariile de 6.146.496 lei si cu asigurarile si protectia sociala de 1.855.879.

Se mentioneaza faptul ca societatea inregistreaza obligatii restante fata de bugetul asigurarilor sociale in suma de 1.063.548, obligatii restante fata de bugetele fondurilor speciale in suma de 848.725,  impozite si taxe neplatite la termenul stabilit de bugetul de stat in suma de 325.926.

In cursul exercitiului financiar, cheltuielile inregistrate pentru salarizarea directorilor sunt in suma de 364.964 ron(brut). Se mentioneaza faptul ca nu exista obligatii contractuale cu privire la plata pensiilor catre fostii directori.

De asemenea, cheltuielile inregistrate pentru plata administratorului sunt in suma totala de  320.560.

Se mentioneaza faptul ca nu exista obligatii viitoare de genul garantiilor, asumate de societate in numele directorilor si administratorilor.

Drepturile salariatilor au fost achitate in proportie de 75%, iar salariul minim respecta prevederile legale, salariul maxim fiind confidential.

II. 2. 5. DREPTUL DE MEDIU

SC BETA GRUP SRL aplica prevederile standardului ISO 14001:2004. Potrivit acestui standard, “orice organizatie trebuie sa declare ceea ce face in privinta controlarii si reducerii impactului sau asupra mediului inconjurator; sa realizeze in practica ceea ce a declarat in politica sa de mediu”.

II. 2. 6. DREPTUL FISCAL

SC BETA GRUP SRL are codul de inregistrare fiscala RO478081.

La data prezentei evaluari exista impozite si taxe neplatite la termenul stabilit de bugetul de stat in suma de 325.926 lei.

SC BETA GRUP SRL este insolventa din data de 8.12.2006.

II. 2. 7. PUNCTE TARI SI PUNCTE SLABE ALE DIAGNOSTICULUI JURIDIC

Puncte tari:

Societatea detine titlurile de proprietate ale cladirilor si terenurilor folosite in procesul de productie.

Societatea detine marci de fabricatie care conduc la cresterea puterii de acoperire a unui segment de piata mai mare.

Puncte slabe:

Societatea este insolventa din data de 8.12.2006.

Societatea este implicata intr-un litigiu cu pricipalul furnizor de materii prime, Wurfbain Nordmann B.V.

Situatia creantelor si datoriilor nu se inscrie in contextul normal financiar-contabil, viteza de recuperare a creantelor fiind mare, iar datoriile catre furnizori nu pot fi achitate in viitorul apropiat.

II. 3. DIAGNOSTICUL RESURSELOR UMANE SI AL MANAGEMENTULUI

II. 3. 1. ORGANIZAREA SOCIETATII SI STRUCTURI

Structura organizatorica ierarhica si functionala este sintetizata in organigrama societatii ce reda in detaliu organizarea, subordonarea si legaturile dintre compartimente si asigura echilibrul intre conducere si personalul condus. In elaborarea structurii organizatorice a societatii s-a tinut cont, in primul rand, de specificul obiectului de activitate si de obtinerea unei eficiente maxime.

II. 3. 2. CONDUCEREA SOCIETATII

Societatea este conceputa pe urmatoarele niveluri de decizie:

Adunarea Generala a Actionarilor : participa 6 actionari, insumand 15,334,688 actiuni, reprezentand 83,47561% din capitalul social al societatii, astfel: Tofan Group International cu 83,47257%, A.V.A.S. cu 10,1324%, Dl Popa Virgil Petre cu 2,679, Dl Oancea Vasile cu 1,568%, Dna Grigore Iuliana cu 0,94803%, Dl Popa Victor cu 0,00171.

Consiliul de Administratie : Societatea este administrata de un Consiliu de Administratie format din patru membri, care pot executa toate operatiile cerute pentru aducerea la indeplinire a obiectului de activitate. Componenta Consiliului de Administratie este urmatoarea: Presedinte al Consiliului de Administratie: Adrian Tofan, Administrator judiciar: SC Consulta99 SRL, reprezentata prin Cornel Florea, Secretar general: Dan Badoi, directorul economic Maria Coiculescu si directorul de productie Gheorghe Marinache.

Directorul general:  in subordinea directorului general functioneaza urmatoarele departamente: departamentul tehnic, departamentul economic, departamentul de productie, departamentul de utilitati si departamentul de logistica.

Directorul Tehnic : Departamentul Tehnic asigura fundamentarea necesarului de imobilizari corporale si necorporale, dotarea cu echipamente ,tehnici si utilaje necesare in activitate, precum si intretinerea echipamentelor respective. In subordinea direcorului tehnic functioneaza urmatoarele departamente: resurse umane, marketing, informatica, dotare tehnica.

Directorul Economic :  Departamentul Economic asigura buna functionare economica a intreprinderii si tine evidenta contabila a acesteia. Evidenta contabila este condusa in conformitate cu normele legale in vigoare, inregistrarile sunt efectuate pe baza documentelor justificative, fiind respectate principiile si metodele contabilitatii. Datele prezentate in bilantul contabil anual reflecta realitatea si exactitatea cu privire la situatia patrimoniului si a contului de profit si pierderi. In subordinea directorului economic functioneaza urmatoarele departamente: financiar-contabil, administrativ.

Directorul de Productie : In subordinea directorului de productie functioneaza urmatoarele departamente: Asigurarea calitatii, economico-financiar, administrativ, marketing, resurse umane, vanzari si distributie, aprovizionare, cercetare-dezvoltare, informatica si telecomunicatii, management, productie, service si asistenta tehnica, comert exterior (import-export).

Directorul de Utilitati : Departamentul de Utilitati asigura necesarul de utilitati pentru productie (apa, energie electrica, gaze).

Directorul de Logistica : Departamentul de Logistica se ocupa de miscarea resurselor materiale in legatura cu furnizorii si clientii.

In ceea ce priveste conducerea societatii, aceasta este reprezentata de:

Directorul general: Ec. Adrian Tofan, facand parte din actionariatul majoritar, care are in subordine departamentul tehnic, departamentul economic, departamentul de productie, departamentul de utilitati si departamentul de logistica. El se ocupa de buna functionare a intreprinderii, de reprezentarea acesteia la nivel inalt la intalnirile de afaceri si aproba convocarea Adunarii Generale a Actionarilor.

Directorul tehnic: Ing. Valeriu Alexandrescu, avand ca atributii de conducere elaborarea planurilor de functionare si organizare a muncii in departamentele de resurse umane, marketing, informatica si dotare tehnica. De asemenea, acesta monitorizeaza folosirea mijloacelor tehnice din dotarea intreprinderii, asigurarea necesarului de mijloace tehnice pentru desfasurarea activitatii in conditii optime.

Directorul economic: Ec. Maria Coiculescu, ce se face responsabila pentru buna functionare a intreprinderii, pentru elaborarea bugetelor, aprobarea si semnarea situatiilor financiare.

Directorul de productie: Ing Gheorghe Marinache are sarcina de a monitoriza productia, practic principala functie a intreprinderii, de a asigura si controla necesarurile de resurse de la acest nivel si de a se face raspunzator in ceea ce priveste calitatea produselor efectuate si trimise spre comercializare.

Directorul de utilitati: Ing. Vasile Constantin, insarcinat cu asigurarea utilitatilor (apa, energie electrica, gaze) de care intreprinderea are nevoie pentru a isi desfasura activitatea in conditii optime.

Directorul de logistica: Ing. Ioana Grigorescu, insarcinata cu miscarea resurselor si relatiile cu furnizorii si clientii.

II. 3. 3. PERSONAL

Personalul firmei este impartit in doua categorii:

Personal de uzina

Personal de administratie si conducere.

Numarul mediu scriptic al personalului a avut o evolutie descrescatoare, reducandu-se cu aproximativ 3% in 2005 fata de 2004 si cu aproximativ 50,4% in 2006 fata de 2005. Principala cauza a acestei evolutii descrescatoare a fost restrangerea activitatii de productie in anul 2005 care a culminat cu intreruperea activitatii de productie in anul 2006 pentru o perioada determinata de un an. O alta posibila cauza a acestei evolutii poate fi constituita si de neplata de catre intreprindere a obligatiilor salariale in proportie de 25%.

Din punct de vedere al principalelor categorii de angajati, peste 75% (in 2004) din acestia fac parte din sectiile de productie, aceasta proportie avand o tendinta de reducere in anii urmatori (2005 si 2006).

Din structura dupa vechime se constata ca predomina angajatii cu o vechime in intreprindere cuprinsa intre 6 si 10 ani.

Aporximativ 80% din personalul intreprinderii are varsta cuprinsa intre 31 si 50 de ani.

Datorita naturii activitatii intreprinderii, se justifica predominanta personalului masculin.

Numarul de ore lucrate este de 8 ore/zi/muncitor, de luni pana sambata.

Pentru determinarea numarului de ore disponibile pentru un salariat in fiecare luna, vom lua spre exemplificare luna aprilie a anului 2006.

Numar de zile luni-sambata = 25

Numar de ore disponibil = 8 ore/zi * 25 zile = 200 ore.

Fondul de timp maxim disponibil se determina dupa urmatoarea formula:

, unde N_S =numarul de personal angajat

N_hd = numarul de ore disponibil.

Fondul de timp maxim disponibil pentru perioada analizata este:

In perioada analizata, cele mai multe plecari au fost de natura concedierilor, cauza principala fiind, pentru anul 2005 restrangerea activitatii de productie, iar pentru anul 2006 incetarea activitatii de productie pentru o perioada determinata de un an.

Din analiza datelor din tabelul de mai sus se constata ca eficienta utilizarii resurselor umane (productivitatea muncii exprimata prin cifra de afaceri, productia exercitiului) a scazut alarmant (cu aproximativ 80% in 2006 fata de 2004). Situatia este cu atat mai ingrijoratoare cu cat cheltuielile cu personalul pe un salariat au crescut cu aproximativ 10,3% in 2006 fata de 2004, in conditiile in care activitatea de productie a fost incetata.

II. 3. 4. PUNCTE TARI SI PUNCTE SLABE ALE DIAGNOSTICULUI RESURSELOR UMANE SI AL MANAGEMENTULUI

Puncte tari:

vechimea personalui in intreprindere, ponderea cea mai mare detinand-o personalul cu vechime de 6-10 ani, in conditiile unei munci de productie dificila.

varsta personalului constituie un punct forte, deoarece intreprinderea are angajati de categorie de varsta „ matura” , capabili sa indeplineasca sarcinile de lucru, detinand experienta si calificarile necesare.

impartirea sarcinilor la nivel de conducere, pentru o buna realizare a activitatii.

Puncte slabe :

scaderea numarului de angajati atinge cote ingrijoratoare, datorate inactivitatiiintreprinderii pe o periada de un an.

ponderea personalului de conducere este de aproximativ 25% din totalul angajatilor, aceasta demonstrand ca exista o persoana de conducere la 4 angajati. Acest lucru demonstreaza o organizare deficitara la nivelul departamentului de resurse umane. Dupa anul 2004 se observa in continuare o crestere a personalului de conducere concomitent cu scaderea personalului productiv.

fondul maxim de timp disponibil a inregistrat scaderi dramatice, din cauza problemelor ce au dus la incetarea activitatii.

anul 2006 este caracterizat de un numar mare de concedieri, in special in randul personalului productiv.

productivitatea muncii  a scazut de la o perioada la alta, in timp ce cheltuielile cu personalul au crescut.

II. 4. DIAGNOSTICUL OPERATIONAL

Obiectivul diagnosticului operational este de a analiza in ce masura societatea comerciala este dotata din punct de vedere tehnic si material pentru a-si indeplini scopul propus prin obiectul de activitate.

II. 4. 1. AMPLASAMENTUL SOCIETATII, SUCURSALE, FILIALE

SC BETA GRUP SRL este amplasata in localitatea Popesti-Leordeni din judetul Ilfov, avand in vecinatate alte societati cu profil diferit.

Accesul se face prin soseaua Oltenitei nr. 181, fiind supravegheat de paznicii unei firme de securitate cu care SC BETA GRUP SRL a incheiat un contract de prestari servicii.

Societatea este proprietara spatiului ocupat in suprafata de 350,000 m².

II. 4. 2. UTILIZAREA SUPRAFETELOR, CAI DE ACCES SI POSIBILITATI DE EXTINDERE

Suprafata totala pe care este amplasata societatea este de 350,000 m², teritoriul fiind impartit astfel:

Suprafata ocupata de sectiile de productie (Uzina 1 si Uzina 2) 190,000 m²

Suprafata ocupata de depozite 45,000 m²

Suprafata ocupata de cladirea administrativa 150 m²

Suprafata ocupata de alei si platforme betonate 10,000 m²

Suprafata libera 74,850 m².

Societatea are posibilitati de extindere atat pe orizontala cat si pe verticala.

Societatea mai detine un teren cu o suprafata de 350,041 m².

Gradul de utlizare al spatiului ocupat este de aproximativ 70%.

Accesul la sediul societatii se face prin soseaua Oltenitei nr 181, prevazuta cu cale rutiera pentru mijloacele auto si pentru transportul in comun (linia 402).

II. 4. 3. MIJLOACE FIXE, DOTARE, UTILIZARE, INTRETINERE

Din analiza datelor se constata ca ponderea masinilor si utilajelor in totalul mijloacelor fixe a scazut progresiv pe parcursul perioadei analizate, de la aproximativ 29,37% la 23,57%. De asemenea, gradul de uzura scriptica al mijloacelor fixe a scazut, ajungand sub nivelul de 3%. Aceasta scadere se datoreaza, pe de o parte, diminuarii valorii mijloacelor fixe cu aproximativ 0,44% in 2005 fata de 2004 si cu aproximativ 11,84% in 2006 fata de 2005, pe de alta parte diminuarii valorii amortizarii cu 37,22% in 2005 fata de 2004 si cu 36,62% in 2006 fata de 2005. Reducerea valorii mijloacelor fixe si a amortizarii se datoreaza existentei unor utilaje din categoriile 2-6 complet amortizate.

Gradul de utilizare a capacitatii de productie s-a redus considerabil de la 93,31% in anul 2004 la 0 in anul 2006, ca urmare a incetarilor temporare de activitate din anul 2005 si a intreruperii activitatii de productie in anul 2006.

II. 4. 4. ASIGURARE UTILITATI

De aceasta operatiune se ocupa Departamentul de Utilitati, sub controlul Directorului de utilitati Ing. Vasile Constantin, insarcinat cu asigurarea utilitatilor (apa, energie electrica, gaze) de care intreprinderea are nevoie pentru a isi desfasura activitatea in conditii optime. Necasarul de apa este acoperit in urma unui contract de furnizare cu SC APA NOVA SA, energia este furnizata de la SC ELECTRICA MUNTENIA SA, iar necesarul de gaze este acoperit printr-un contract cu SC DISTRIGAZ SA. De asemenea intreprinderea detine un contract cu o societate de salubritate, SC REBU SA, care actioneaza si in raza orasului Popesti-Leordeni.

II. 4. 5. ORGANIZAREA FLUXULUI OPERATIONAL

Conducerea societatii S.C. “DANUBIANA” S.A., dupa preluarea de catre SC Tofan Group SA, si dupa devenirea unei societati cu capital integral privat, si-a propus sa aiba o activitate continua pe tot parcursul anului, sa nu aiba activitate sezoniera si sa isi onoreze toate obligatiile de orice natura.

Cladirile in care intreprinderea isi desfasoara activitatea se afla intr-o stare relativ buna, fiind consolidate si reparate pentru o mai buna utilizare si pentru siguranta. Utilajele procurate inainte de 1990 au o uzura fizica pronuntata si se impune o analiza a acestora dupa care sa se hotarasca casarea, comercializarea ca intreg sau parti, sau repararea si mentinerea lor in functionare.

Principalul criteriu utilizat la organizarea fluxului operational a fost eficienta, in conditiile in care calitatea produselor nu a avut de suferit, respectand regulile de totala independenta a traseelor de flux, de neintersectare a lor pe traseu. Faptul ca SC “DANUBIANA” S.A. a hotarat sa isi desfasoare tot registrul de activitati sub prescriptii ale standardelor europene (ISO 14001:2004. conform caruia “orice organizatie trebuie sa declare ceea ce face in privinta controlarii si reducerii impactului sau asupra mediului inconjurator; sa realizeze in practica ceea ce a declarat in politica sa de mediu”), demarand cu implementarea sistemului de asigurare a calitatii, a obligat sectiile, sectoarele, compartimentele si santierele la rigorile impuse de standard, iar misiunea conducatorilor firmei este ajutata de aceasta intentie.

II. 4. 6. INVESTITII

Investitiile in functiune insumeaza un total de 1.831.770 lei, din care:

Modernizari prese de vulcanizat anvelope: 154.290 lei

Matrite pentru vulcanizat anvelope prototip: 122.630 lei

Automatizare sistem transport negru de fum: 29.890 lei

Modernizari constructii, inclusiv hale de fabricatie: 441.780 lei

Utilaje independente si diverse dotari: 264.230 lei

Concentrarea productiei in Uzina 2-SAG: 501.670 lei

Alte obiecte de investitii: 317.280 lei.

II. 4. 7. CALITATEA PRODUSELOR FABRICATE

Avand in vedere ca intreprinderea se supune sistemului de asigurare a calitatii conform standardului european ISO, tot personalul este obligat sa isi desfasoare activitatea in acest context.

De asemenea s-a constatat, prin analiza la nivel de concurenta, ca produsele oferite de societate se ridicau la un standard suficient de bun pentru a ii conferi o cota de piata ridicata in anul 2004 (peste 40% in Romania), desi in anii 2005 si 2006 aceasta a inregistrat scaderi dramatice, din cauza problemelor cu care societatea s-a confruntat.

II. 4. 8. NECESITATEA DE RESTRUCTURARE SI INVESTITII

S.C. “DANUBIANA” S.A. foloseste pentru desfasurarea activitatii spatiile pe care le ocupa, mijloacele fixe din dotare si personalul angajat. Problemele majore sunt reprezentate de datoriile fata de terti si de necesitatea de a isi relua activitatea. Acest lucru poate fi posibil prin investitii strategice, bazate pe cresterea eficientei productiei, a marketingului.

Consideram ca ar fi eficienta vanzarea unor terenuri neutilizate, pentru a putea realiza investitiile.

II. 4. 9. PUNCTE TARI SI PUNCTE SLABE ALE DIAGNOSTICULUI OPERATIONAL

Puncte tari:

Produsele au o calitate buna, asigurand o cota de piata in 2004 de peste 40%.

Societatea prezinta posibilitate de extindere pe verticala si pe orizontala

Societatea detine terenuri pe care le poate valorifica prin vanzare.

Puncte slabe:

Ponderea masinilor si a utilajelor in totalul mijloacelor fixe a scazut progresiv pe parcursul perioadei analizate, de la aproximativ 29,37% la 23,57%.

Diminuarea valorii mijloacelor fixe cu aproximativ 0,44% in 2005 fata de 2004 si cu aproximativ 11,84% in 2006 fata de 2005.

Gradul de utilizare a capacitatii de productie s-a redus considerabil de la 93,31% in anul 2004 la 0 in anul 2006

II. 5. DIAGNOSTICUL COMERCIAL

II. 5. 1. MEDIUL

SC BETA GRUP SRL actioneaza atat pe teritoriul Romaniei, cat si in tari din Europa si America, dar ca pondere si prioritati se disting comenzile din Statele Unite ale Americii.

II. 5. 2. PRODUSELE SOCIETATII

SC BETA GRUP SRL proiecteaza si fabrica o gama larga de tipodimensiuni si variante constructive de anvelope care acopera cele mai vaste domenii de utilizare. Dintre acestea se disting:

Anvelopele su striatii radiale

Anvelopele cu striatii transversale/inclinate

Anvelopele cu camera de aer

Anvelopele cu flancuri rotunde

Anvelopele pline

Anvelopele din cauciuc celular/spongios

Anvelopele elastice

Anvelopele pentru zapada

Anvelopele gigant

Anvelopele cu crampoane

Anvelopele si camerele de aer pentru camioane

Anvelopele si camerele de aer pentru vehicule industriale

Anvelopele si camerele de aer pentru utilaje si vehicule agricole

Anvelopele pentru autobuze si tractoare

Anvelopele cu camera de aer pentru autovehiculele de teren

II. 5. 3. CLIENTII

Printre clientii SC BETA GRUP SRL se numara:

Volumul si evolutia vanzarilor se prezinta astfel:

Din analiza datelor se observa ca volumul vanzarilor a avut o evolutie nefavorabila in perioada analizata, aceasta evolutie avand drept consecinta imediata reducerea cifrei de afaceri si implicit a cotei de piata. Vanzarile anului 2006 s-au situat sub jumatate din volumul vanzarilor anului 2005, atat pe fiecare client intern, cat si pe fiecare client extern. Principala cauza a acestei situatii nefavorabile este reprezentata de intreruperile temporare de activitate din anul 2005 si de incetarea activitatii de productie in anul 2006.

Duratele de incasare a creantelor au evoluat astfel:

Durata medie de incasare a creantelor a crescut de 1,49 ori in 2005 fata de 2004 si de 3,35 ori in 2006 fata de 2005. Marirea duratei de incasare a creantelor a fost cauzata de incapacitatea de plata a clientilor interni.(Sc Tractorul SA Brasov).

II. 5. 4. FURNIZORII

Printre furnizorii SC BETA GRUP SRL se numara:

CAROM SA Onesti:

Izobutan concentrat

Butadiena

Cumen

Antioxidant fenol stirenat

Oxigen tehnic

Azot tehnic

Cauciuc butadien-acrilonitrilic

Gaz petrol lichefiat

FIBREX Savinesti:

Fenol

Fire si fibre sintetice

SC Cord SA Buzau:

Cablu si sarma de otel

Corzi pentru anvelope

LINDE GAZ ROMANIA SRL:

Gaze industriale

Gaze speciale

Solutii complete

Gheata carbonica

ARMATURA Cluj-Napoca:

Armaturi si echipamente pentru gaze naturale combustibile

Elemente de imbinare in instalatii

OLTCHIM SA Ramnicu Valcea:

Produse anorganice( soda caustica, clor, acid clorhidric, apa oxigenata)

Produse macromoleculare (policlorura de vinil- PVC, polieteri polioli)

Produse organice de sinteza( oxi-alcooli, anhidrida ftalica, plastifianti)

ROLAST SA Pitesti:

Articole tehnice si industriale din cauciuc

ELECTROAPARATAJ Bucuresti:

Transformatoare

Bobine

Redresoare

Invertoare

WURFBAIN NORDMANN B.V.:

Cauciuc natural

Volumul aprovizionarilor in unitati monetare este:

Volumul aprovizionarilor a avut initial o evolutie ascendenta, crescand cu aproximativ 15,68% in 2005 fata de 2004, iar apoi o evolutie descendenta, scazand cu aproximativ 54,08% in 2006 fata de 2005. Cresterea volumului aprovizionarilor in anul 2005 fata de anul 2004 in conditiile intreruperilor temporare de activitate a condus la cresterea cheltuielilor cu materiile prime si materialele, ceea ce a condus la diminuarea rezultatului din exploatare si mai apoi a rezultatului exercitiului.

Intervalul de timp in care se efectueaza plata furnizorilor a evoluat dupa cum urmeaza:

Durata medie de achitare a obligatiilor fata de furnizori s-a dublat in anul 2005 fata de anul 2004, principala cauza fiind inregistrarea unei pierderi din activitatea financiara, pierdere care nu a fost acoperita din rezultatul pozitiv din exploatare. In anul 2006, durata medie de achitare a obligatiilor fata de furnizori a crescut de 7,95 ori fata de nivelul din 2005, acest fapt avand ca urmare initierea procedurii de insolventa la cererea principalului furnizor de materii prime, Wurfbain Nordmann B.V.

II. 5. 5. CONCURENTA

Principalii concurenti ai SC BETA GRUP SRL sunt:

Cotele de piata se prezinta astfel:

Evolutia descendenta a cotei de piata a societatii a fost cauzata de intreruperile temporare de activitate din 2005, de incetarea activitatii de productie in anul 2006, precum si de incetarea activitatii principalului client intern.

II. 5. 6. ANALIZA CIFREI DE AFACERI

1. 

N_S = numarul de salariati

= gradul de inzestrare tehnica a muncii

= ponderea mijloacelor fixe active in totalul mijloacelor fixe

= randamentul mijloacelor fixe active

= gradul de valorificare al productiei obtinute destinate livrarii

CA = cifra de afaceri

Qf = productia obtinuta destinata livrarii

Mf = valoarea mijloacelor fixe

Mfa = valoarea mijloacelor fixe active

Pentru perioada analizata, se constata reducerea cifrei de afaceri cu aproximativ 93,33% in 2006 fata de 2004. La aceasta evolutie defavorabila au contribuit reducerea numarului de salariati, cu aproximativ 52% in 2006 fata de 2004, reducere cauzata de incetarea activitatii de productie. In anul 2005 fata de anul 2004 ponderea mijloacelor fixe active in totalul mijloacelor fixe a condus la diminuarea cifrei de afaceri cu 198,074.5414, datorita reducerii ponderii mijloacelor fixe direct productive in totalul mijloacelor fixe. Gradul de inzestrare tehnica a muncii a condus la cresterea cifrei de afaceri cu 3,092,380.45 in 2005 fata de 2004 si cu 27,566,186.09 in 2006 fata de 2005, datorita reducerii numarului de salariati. In anul 2006 fata de anul 2005 ponderea mijloacelor fixe active in totalul mijloacelor fixe a influentat pozitiv cifra de afaceri, conducand la cresterea acesteia cu 9,897.159867, datorita vanzarii sau casarii mijloacelor fixe neproductive. Randamentul mijloacelor fixe productive a influentat negativ cifra de afaceri, contribuind la diminuarea acesteia cu peste 106% din modificarea totala in 2005 fata de 2004 si cu 86,63% din modificarea totala in 2006 fata de 2005. Aceasta influenta negativa a fost cauzata de reducerea volumului productiei fabricate datorita incetarii activitatii de productie. Gradul de valorificare al productiei vandute destinate livrarii a influentat pozitiv cifra de afaceri cu 4,384,528.991 in 2005 fata de 2004.

2. 

N_Z = numarul mediu de zile lucrate

N_h =numarul mediu de ore lucrate

W_h = productivitatea medie orara

Pentru perioada analizata, se constata reducerea cifrei de afaceri cu aproximativ 93,33% in 2006 fata de 2004. Numarul mediu de salariati, numarul mediu de zile lucrate, numarul mediu de ore lucrate si productivitatea medie orara au influentat in mod negativ evolutia cifrei de afaceri. Astfel, reducerea numarului mediu de salariati cu 2.93% in 2005 fata de 2004 a condus la diminuarea cifrei de afaceri cu 6.94% din modificarea totala si cu aproximativ 54% in 2006 fata de 2005. Reducerea numarului mediu de zile lucrate a condus la diminuarea cifrei de afaceri cu 3.64% in 2005 fata de 2004 si cu 11.51% in 2006 fata de 2005. Reducerea numarului mediu de ore lucrate a condus la reducerea cifrei de afaceri cu 4.43% in 2005 fata de 2004 si cu 2.22% in 2006 fata de 2005. Reducerea productivitatii medii orare a determinat reducerea cifrei de afaceri cu 84.94% in 2005 fata de 2004 si cu 29.21% in 2006 fata de 2005.

II. 5. 7. SITUATIA SECTORULUI

VA la 1000 lei CA = valoarea adaugata la 1000 lei cifra de afaceri

VA la 1000 lei Qexe = valoarea adaugata la 1000 lei productia exercitiului

EBE la 1000 lei VA = excedentul brut din exploatare la 1000 lei valoare adaugata

EBE la 1000 lei Qexe = excedentul brut din exploatare la 1000 lei productia exercitiului

Din analiza datelor se constata ca, in anul 2004, societatea inregistreaza valori ale principalilor indicatori apropiate de nivelul ramurii de activitate. In anul 2005, nivelul principalilor indicatori scade cu mult sub nivelul inregistrat in anul precedent, dar si sub nivelul inregistrat pentru ramura de activitate.

Din analiza datelor se constata ca, in anul 2004, nivelul ratelor de structura inregistrat de societate se apropie de nivelul ratelor de structura inregistrat la nivelul ramurii de activitate, in timp ce in anul 2005, numai ratele de structura calculate pentru productia exercitiului, cheltuielile cu personalul, impozitele, taxele si varsamintele asimilate se apropie de nivelul inregistrat pentru ramura de activitate. In anul 2006, rata de structura calculata pentru cheltuielile cu personalul depaseste cu mult nivelul inregistrat pentru ramura de activitate.

II. 5. 8. PUNCTE TARI SI PUNCTE SLABE ALE DIAGNOSTICULUI COMERCIAL

Puncte tari:

Societatea comercializeaza produsele atat pe piata interna, cat si pe piata externa

Pe piata externa se realizeaza peste 70% din cifra de afaceri

In primii doi ani ai perioadei de analiza, nivelul principalilor indicatori si al ratelor de structura se situa aproape de nivelul inregistrat pentru ramura de activitate

Puncte slabe:

Cifra de afaceri a scazut cu aproximativ 90% in 2006 fata de 2004

Durata de incasare a creantelor a crescut ajungand la 275 de zile in 2006 fata de 55 in 2004

Durata de achitare a obligatiilor fata de furnizori a crescut ajungand la nivelul de 1010 zile in 2006

Principalul furnizor de materii prime a cerut in instanta deschiderea procedurii de insolventa

Cota de piata a avut o evolutie descendenta

II. 6. DIAGNOSTICUL FINANCIAR

II. 6. 1. ANALIZA CORELATIEI FOND DE RULEMENT-NECESAR DE FOND DE RULMENT-TREZORERIE NETA

ELEMENTE
Imobilizari necorporale	17,051	143,447	94,265
Imobilizari corporale	131,746,632	130,966,818	115,486,530
Imobilizari financiare	34,057	118,657	118,657
ACTIVE STABILE	131,797,740	131,228,922	115,699,452
Stocuri	22,357,882	11,850,231	5,414,954
Creante aferente exploatarii	17,253,076	13,719,405	5,966,321
Cheltuieli in avans aferente exploatarii	129,897	836,288	2,374,027
ACTIVE CICLICE DE EXPLOATARE	39,740,855	26,405,924	13,755,302
Creante in afara exploatarii	1,778,648	2,520,224	322,436
Investitii financiare pe termen scurt	-352,480	-313,472	-313,472
ACTIVE CICLICE DIN AFARA EXPLOATARII	1,426,168	2,206,752	8,964
Disponibilitati	492,377	1,729,775	525,899
TOTAL ACTIV	173,457,140	161,571,373	129,989,617
Capitaluri proprii	130,882,929	93,911,866	69,866,968
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli	10,112	832,762	10,112
Datorii financiare	599,166	231,269	0
RESURSE STABILE	131,492,207	94,975,897	69,877,080
Datorii de exploatare	23,319,757	25,591,327	23,250,264
Venituri in avans aferente exploatarii	2,193,918	8,029,320	5,282,039
RESURSE CICLICE DE EXPLOATARE	25,513,675	33,620,647	28,532,303
Datorii in afara exploatarii	0
Datorii diverse	3,378,541	6,619,811	10,320,928
RESURSE CICLICE IN AFARA EXPLOATARII	3,378,541	6,619,811	10,320,928
Credite curente	13,072,717	26,355,018	21,259,306
TOTAL CAPITALUI PROPRII SI DATORII	173,457,140	161,571,373	129,989,617
Fond de rulment	-305,533	-36,253,025	-45,822,372
Fond de rulment propriu	-914,811	-37,317,056	-45,832,484
Fond de rulment imprumutat	609,278	1,064,031	10,112
Necesar de fond de rulment	12,274,807	-11,627,782	-25,088,965
Necesar de fond de rulment din exploatare	14,227,180	-7,214,723	-14,777,001
Necesar de fond de rulment din afara exploatarii	-1,952,373	-4,413,059	-10,311,964
Trezorerie neta	-12,580,340	-24,625,243	-20,733,407

Din analiza datelor se observa existenta unui fond de rulment negativ la nivelul celor trei ani de analiza. In anul 2004, fondul de rulment inregistreaza valoarea de -305,533 lei, situatie datorata activitatii investitionale demarata de intreprindere. In schimb, in 2005 si 2006 fondul de rulment scade datorita inregistrarii unor pierderi din activitatea financiara, pierderi neacoperite de rezultatul din exploatare. In contextul intreruperii activitatii de productie in anul 2006 reconstituirea fondului de rulment nu poate fi realizata in perioadele imediat urmatoare.

In anul 2004, necesarul de fond de rulment din exploatare a avut o valoare pozitiva datorita existentei stocurilor si creantelor foarte mari, specifice activitatii industriale desfasurate de intreprindere. Necesarul de fond de rulment din afara exploatarii inregistreaza o valoare negativa datorita faptului ca resursele din afara exploatarii exced necesarului. In anii 2005 si 2006, atat necesarul de fond de rulment din exploatare cat si necesarul de fond de rulment din afara exploatarii inregistreaza valori negative cauzate de existenta resurselor excedentare.

In perioada analizata, trezoreria neta este negativa. Intreprinderea a apelat in 2005 la un credit de trezorerie pentru finantarea dezechilibrului financiar.

II. 6. 2. ANALIZA CORELATIEI CREANTE-OBLIGATII

La data prezentei evaluari, situatia creantelor SC BETA GRUP SRL este urmatoarea:

Durata de incasare a creantelor a cunoscut urmatoarea evolutie:

In perioada analizata, se constata reducerea valorii creantelor corelata cu reducerea cifrei de afaceri datorita intreruperilor temporare de activitate din anul 2005 si incetarii activitatii de productie in anul 2006. Durata de incasare a creantelor a crescut de 1,49 ori in 2005 fata de 2004 si de 3,35 ori in 2006 fata de 2005. Marirea duratei de incasare a creantelor a fost cauzata de incapacitatea de plata a clientilor interni.(Sc Tractorul SA Brasov). La sfarsitul perioadei analizate, din totalul creantelor, creantele-clienti cu termenul de lichiditate sub un an detin o pondere semnificativa de aproximativ 67%, ceea ce denota desfasurarea activitatii de comercializare, impunandu-se masuri pentru eficientizarea acesteia.

Situatia datoriilor SC BETA GRUP SRL este urmatoarea:

Situatia imprumuturilor SC BETA GRUP SRL este urmatoarea:

1. Imprumut BCR – facilitate de credit multiprodus, cu un sold la data evaluarii in suma de 17,400,000 lei, dobanda fiind de 21% pe an. Garantii emise in favoarea bancii:

Ipoteca de rang IV asupra capacitatii de productie constituita din teren in suprafata de 299,088,9 m² si constructiile cu nr. Cadastral 75/1, 75/2, 75/24, 75/25, 75/26, 75/17;

Gaj fara deposedare asupra utilajelor din grupele 2-6 de la Uzinele 1 si 2;

Bilet la ordin la valoarea creditului si dobanzilor avalizat de SC Tofan Grup SA;

Garantie reala fara deposedare asupra marcilor de fabricatie “Danubiana”, “Constant”, “D”;

2. Imprumut acordat de Finans Bank, cu un sold la data evaluarii in valoare de 2,818,796,25 lei. Garantii emise in favoarea bancii:

Ipoteca da rang I pe terenul situat in orasul Popesti-Leordeni, loturile 19, 20 si 23, cu numerele cadastrale 75/29, 75/30 si 75/33;

Creante comerciale si/sau efecte comerciale cesionate in favoarea Finans Bank sucursala Voluntari, in procente de 14,28% din valoarea facilitatii;

Garantie reala mobiliara asupra soldului creditor prezent si viitor al contului curent;

Alte datorii pentru care s-au depus garantii: Datorii fata de Casa de Sanatate a Municipiului Bucuresti esalonate la plata in baza OUG 40/2002 si pentru care s-a emis scrisoare de garantie de catre BCR in favoarea creditorului.

Durata de plata a datoriilor a cunoscut urmatoarea evolutie:

In perioada analizata, nivelul datoriilor societatii a avut o evolutie descendenta, dar intr-un ritm mult mai redus decat cel al cifrei de afaceri. La data evaluarii, din totalul datoriilor societatii cu termen de exigibilitate sub un an, datoriile fata de furnizori si creditele bancare pe termen scurt detin ponderi apropiate, respectiv 39% datoriile fata de furnizori si 34% creditele bancare pe termen scurt. Durata medie de achitare a obligatiilor fata de furnizori s-a dublat in anul 2005 fata de anul 2004, principala cauza fiind inregistrarea unei pierderi din activitatea financiara, pierdere care nu a fost acoperita din rezultatul pozitiv din exploatare. In anul 2006, durata medie de achitare a obligatiilor fata de furnizori a crescut de 7,95 ori fata de nivelul din 2005, acest fapt avand ca urmare initierea procedurii de insolventa la cererea principalului furnizor de materii prime, Wurfbain Nordmann B.V.

II. 6. 3. ANALIZA LICHIDITATII SI SOLVABILITATII

Din analiza ratelor de lichiditate din tablelul de mai sus se constata, la nivelul anului 2004, o capacitate redusa a intreprinderii de a isi onora obligatiile scadente pe termen scurt. Rata lichiditatii rapide si rata lichiditatii curente se situeaza putin sub nivelul asigurator, datorita existentei datoriilor curente mai mari decat activele curente. La nivelul anilor 2005 si 2006, nivelul ratelor de lichiditate scade mult sub nivelul asigurator, scadere cauzata de diminuarea mult mai accentuata a nivelului activelor curente fata de nivelul datoriilor curente.

In perioada analizata, nivelul ratei solvabilitatii generale se situeaza peste nivelul minim acceptabil, dar cu tendinte de diminuare in anii 2005 si 2006. Nivelul ratei solvabilitatii patrimoniale se situeaza, la nivelul perioadei analizate, peste nivelul de 0,5, ceea ce semnifica existenta unui risc financiar minim.

II. 6. 4. ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR

In perioada 2004-2006, se constata un nivel redus al ratei de indatorare a capitalului propriu, datorita existentei unui nivel redus al datoriilor pe termen lung, intreprinderea finantandu-si activitatea din creditele pe termen scurt. In aceeasi perioada, se inregistreaza un nivel din ce in ce mai ridicat al ratei globale de indatorare, datorita cresterii ponderii datoriilor totale in total activ. Totusi, nivelul acestei rate se situeaza sub nivelul de 0,5, ceea ce semnifica faptul ca intreprinderea isi poate acoperi obligatiile din activele existente. Rata autonomiei financiare globale inregistreaza in perioada analizata un nivel de peste 0,5, dar cu tendinte de diminuare in 2005 fata de 2004 si in 2006 fata de 2005, datorita inregistrarii pierderilor. Rata autonomiei financiare la temen inregistreaza niveluri ridicate in anii 2004 si 2005, reflectand un grad ridicat de independenta financiara a intreprinderii. Rata stabilitatii financiare a avut o evolutie descendenta in perioada 2004-2006, datorita cresterii ponderii datoriilor pe termen lung in capitalurile permanente si a reducerii capitalurilor proprii din cauza pierderilor financiare. In perioada analizata, rata generala a indatorarii tinde la 1, reflectand cresterea mai accentuata a imprumuturilor totale conectata cu reducerea nivelului capitalurilor proprii. Rata de indatorare a activitatii de exploatare are o evolutie ascendenta in perioada analizata, datorita cresterii nivelului creditelor pe termen scurt si a reducerii nivelului activelor circulante.

II. 6. 5. ANALIZA RENTABILITATII

La nivelul anului 2004 se poate afirma ca pe ansamblu activitatea intreprinderii este rentabila, singura rata de rentabilitate care a inregistrat un nivel anormal fiind rata rentabilitatii resurselor consumate. Totusi, acest fapt nu este ingrijorator avand in vedere demararea mai multor proiecte de investitii de catre intreprindere. In urmatorii doi ani, situatia a evoluat in mod nefavorabil, calculul ratelor de rentabilitate fiind imposibil.

Din analiza contului de rezultate se observa ca, in anul 2004 veniturile si cheltuielile din exploatare detin ponderi aproximativ egale in rezultatul brut, in timp ce in anii urmatori se manifesta o tendinta de crestere a ponderii cheltuielilor de exploatare in rezultatul brut si, concomitent, cresterea ponderii cheltuielilor financiare in rezultatul brut.

II 6. 5. 1. ANALIZA REZULTATULUI DIN EXPLOATARE

Din analiza datelor se poate observa ca, la nivelul perioadei analizate, rezultatul din exploatare are o evolutie descrescatoare, mai accentuata in 2005 fata de 2004. La aceasta evolutie au contribuit negativ atat veniturile din exploatare, cat si cheltuielile la un leu venituri din exploatare, dar cu un nivel mult mai ridicat in 2006 fata de 2005.

N_S – numarul mediu de salariati

- gradul de inzestrare tehnica

- randamentul mijloacelor fixe

- gradul de valorificare a productiei exercitiului

- rentabilitatea veniturilor din exploatare

Din analiza datelor se observa ca rezultatul din exploatare a manifestat o tendinta de diminuare semnificativa in perioada analizata, mai ales in perioada 2005 – 2006. La aceasta reducere semnificativa au contribuit reducerea numarului mediu de salariati atat in 2005 fata de 2004, cat si in 2006 fata de 2005. In 2005 fata de 2004, gradul de inzestrare tehnica a muncii a contribuit la cresterea marimii rezultatului din exploatare cu 36,207.72 lei, ca urmare a reducerii numarului de salariati si a mentinerii unui nivel aproximativ egal cu cel din anul precedent al mijloacelor fixe. In 2006 fata de 2005, gradul de inzestrare tehnica a muncii a determinat reducerea semnificativa a rezultatului din exploatare. In 2005 fata de 2004, randamentul mijloacelor fixe a determinat reducerea rezultatului din exploatare, ca urmare a diminuarii nivelului productiei exercitiului cu mult sub nivelul capacitatii de productie, ca urmare a incetarilor temporare de activitate. Tot in aceeasi perioada, gradul de valorificare a productiei exercitiului si rentabilitatea veniturilor din exploatare au determinat cresterea rezultatului din exploatare.

II. 6. 6. PUNCTE TARI SI PUNCTE SLABE ALE DIAGNOSTICULUI FINANCIAR

Puncte tari:

Existenta creantelor cu un termen de lichiditate sub un an

Existenta resurselor excedentare care vor putea fi utilizate in contextul reluarii activitatii de productie

Puncte slabe:

Gradul de indatorare este ridicat si cu tendinte de crestere

Slaba utilizare a resurselor aferente exploatarii

Incapacitatea de a isi onora obligatiile pe termen scurt

Cresterea duratei de incasare a creantelor

Reducerea cifrei de afaceri si a rezultatului din exploatare

II. 7. AVANTAJELE SI PUNCTELE SLABE ALE SOCIETATII

Puncte tari:

Societatea detine marci de fabricatie care conduc la cresterea puterii de acoperire a unui segment de piata mai mare.

Varsta personalului constituie un punct forte, deoarece intreprinderea are angajati de categorie de varsta „ matura” , capabili sa indeplineasca sarcinile de lucru, detinand experienta si calificarile necesare.

Impartirea sarcinilor la nivel de conducere, pentru o buna realizare a activitatii.

Produsele au o calitate buna, asigurand o cota de piata in 2004 de peste 40%.

Societatea comercializeaza produsele atat pe piata interna, cat si pe piata externa.

Pe piata externa se realizeaza peste 70% din cifra de afaceri.

In primii doi ani ai perioadei de analiza, nivelul principalilor indicatori si al ratelor de structura se situa aproape de nivelul inregistrat pentru ramura de activitate.

Existenta resurselor excedentare care vor putea fi utilizate in contextul reluarii activitatii de productie.

Puncte slabe:

Societatea este insolventa din data de 8.12.2006.

Societatea este implicata intr-un litigiu cu pricipalul furnizor de materii prime, Wurfbain Nordmann B.V.

Scaderea numarului de angajati atinge cote ingrijoratoare, datorate inactivitatii intreprinderii pe o periada de un an.

Ponderea personalului de conducere este de aproximativ 25% din totalul angajatilor, aceasta demonstrand ca exista o persoana de conducere la 4 angajati. Acest lucru demonstreaza o organizare deficitara la nivelul departamentului de resurse umane. Dupa anul 2004 se observa in continuare o crestere a personalului de conducere concomitent cu scaderea personalului productiv.

Anul 2006 este caracterizat de un numar mare de concedieri, in special in randul personalului productiv.

Cifra de afaceri a scazut cu aproximativ 90% in 2006 fata de 2004.

Durata de achitare a obligatiilor fata de furnizori a crescut ajungand la nivelul de 1010 zile in 2006.

Principalul furnizor de materii prime a cerut in instanta deschiderea procedurii de insolventa.

Cota de piata a avut o evolutie descendenta.

Gradul de indatorare este ridicat si cu tendinte de crestere.

Slaba utilizare a resurselor aferente exploatarii.

Incapacitatea de a isi onora obligatiile pe termen scurt.

Cresterea duratei de incasare a creantelor.

Reducerea cifrei de afaceri si a rezultatului din exploatare.

CAPITOLUL III

EVALUAREA SOCIETATII COMERCIALE

III. 1. EVALUAREA BAZATA PE METODE PATRIMONIALE

III. 1. 1. ACTIVUL NET CONTABIL

Metoda activului net contabil in determinarea valorii patrimoniale se bazeaza pe elementele din bilantul societatii SC BETA GRUP SRL, la data de 15.04.2008 si reprezinta diferenta dintre Total Activ si Total Datorii.

Valoarea totala a Activelor este de : lei

Valoarea totala a Datoriilor este de : lei

Valoarea Activului net contabil este de : lei.

III. 1. 2. ACTIVUL NET DE LICHIDARE

Metoda activului net de lichidare in determinarea valorii patrimoniale se bazeaza pe elementele din bilantul societatii, la 15.04.2008, analizate si corectate, in functie de valoarea neta de realizare a elementelor componente. Activul net de lichidare se stabileste ca diferenta intre valoarea de lichidare a tuturor activelor si datoriilor totale, inclusiv costurile lichidarii.

Se va utiliza aceasta metoda deoarece a fost stabilita in contract si se bazeaza pe :

informatiile puse la dispozitie de conducerea societatii la data de 15.04.2008 ;

situatia mijloacelor fixe cu valorile de inventar si amortizarile la zi ;

inventarierea si expertiza tehnica a mijloacelor fixe de catre evaluatori ;

verificari asupra stocurilor ;

verificari asupra facturilor neincasate, asupra debitelor cu o vechime mai mare de 90 de zile si asupra gradului lor de recuperare.

III. 1. 2. 1. CORECTII BILANTIERE

In determinarea activului net corectat s-au folosit tehnici specifice, adecvate elementelor bilantiere analizate.

Printr-o analiza succinta a elementelor corectate, se constata ca imobilizarile necorporale au fost depreciate, pentru un procent de 30%, din cauza situatiei de inactivitate in care se situeaza societatea. Terenurile au inregistrat o crestere de valoare, datorita cresterii pretului pietei in zona respectiva, in timp ce constructiile au inregistrat o scadere, din cauza vechimii lor si a lipsei unor investitii semnificative pentru consolidarea acestora. Instalatiile tehnice si masinile au fost depreciate din cauza lipsei unor investitii pentru sporirea eficientei si din cauza perioadei mari de inactivitate. Creantele au fost ajustate cu -70%, deoarece acesta este procentul de nerecuperare a creantelor, din cauza disparitiei de pe piata a unor clienti importanti pentru societate. In ceea ce priveste nivelul activelor circulante, de natura materiilor prime, materialelor, produselor finite si a marfurilor, acesta a scazut cu aproximativ 30% din cauza problemelor societatii, a scandalului in urma caruia s-a declarat insolventa si in urma caruia multi clienti au reziliat contractele incheiate. Datoriile pe termen scurt au fost ridicate din cauza penalizarilor si a altor cheltuieli generate de litigii, in timp ce datoriile pe termen lung prezinta un nivel mai ridicat din cauza penalizarilor ce s-au efectuat asupra lor. Au rezultat urmatoarele corectii:

Imobilizari necorporale: -30%*94,265=-28,280 + 10%*8,234,576=795,178

Terenuri si constructii: +(150€/m²-100€/m²)*3,6 lei/€*4000 m²-720,000*25% =+540.000

Instalatii tehnice si masini: 27,113,925*(-60%)-25%*(27,113,925-16,268,355)=-18,979,748

Alte instalatii, utilaje si mobilier: 152,714 *(-0.3)=-45,814

Avansuri si imobilizari corporale in curs: 0

Imobilizari financiare: 0

Materii prime si materiale consumabile: 2,379,436*(-0,3)-(2,379,436-713,820)*0,2=-1,046,952

Produse finite si marfuri: -753,277*0,3-(753,277-220,583)*0,2=-323,522

Creante: -6,288,757*0,7=-4,402,130

Investitii financiare pe termen scurt:+313,472

Disponibilitati:525,899

Cheltuieli in avans: 2,374,027*(-0,3)=-712,208

Datorii pe termen scurt: +54,830,498*0,1=5,483,049

Datorii pe termen lung: 5,292,151*0,2=1,058,430

III. 2. EVALUAREA BAZATA PE METODE DE RANDAMENT

III. 2. 1. METODA FLUXURILOR FINANCIARE ACTUALIZATE

III. 2. 1. 1. PREMISE GENERALE

Metoda de evaluare prin capitalizarea fluxurilor financiare actualizate se bazeaza pe capacitatea intreprinderii de a genera fluxuri pozitive de disponibilitati, care in final raman la dispozitia proprietarilor.

Fiind o metoda bazata pe randament si avand in vedere particularitatile acesteia, argumentele care sustin aplicarea metodei in conditiile reluarii activitatii si realizarii unor investitii, sunt capacitatea intreprinderii de a genera profit si continuarea activitatii.

Premisele aplicarii metodei DCF sunt:

Definirea conditiilor normale de exploatare si functionare

Deducerea din profitul net degajat din exploatare a cheltuielilor de investitii (ca imobilizari sau fond de rulment), necesare sustinerii capacitatii beneficiare considerate

valoarea rezultata exprima rezultatul utilizarii acelor elemente de patrimoniu care participa la desfasurarea activitatii, excluzand activele in afara exploatarii si incluzand valoarea elementelor intangibile, de good – will

instabilitatea monedei si dificultatile de previzionare a ratei inflatiei au dus la necesitatea exprimarii tuturor indicatorilor intr-o moneda constanta -lei constanti- care reflecta preturile valabile in luna aprilie 2008

continuitatea managementului, a sistemului de organizare, a structurii si reluarea activitatii societatii.

Metoda se aplica sub rezerva certitudinii informatiilor si estimarilor puse la dispozitie de conducerea societatii, si anume:

estimarile privind evolutia capacitatii de absorbtie a pietei si veniturilor in perioada de previziune;

estimarile privind structura costurilor si a programului de investitii pentru a sustine evolutia vanzarilor si a cheltuielilor .

III. 2. 1. 2. RATA DE ACTUALIZARE

Rata de actualizare utilizata in calculele aferente metodei este de 13% si este specifica sectorului industrial.

III. 2. 1. 3. DURATA PREVIZIUNII

Alegerea duratei de 7 ani (2008-2014) pentru scenariile de previziune are in vedere urmatoarele considerente:

cererea pentru produsele si serviciile pe care le poate comercializa societatea va inregistra modificari semnificative in aceasta perioada, atat in contextul evolutiei ascendente generale a economiei, cat si datorita disparitiei principalilor clienti interni

perioada normala de recuperare a unei investitii in sector

durata necesara pentru a se putea construi o imagine completa a evolutiei societatii comerciale, luand in considerare elementele necesare cum ar fi constituirea fondului de rulment si stabilizarea performantelor.

Durata de previziune s-a impartit, conform recomandarilor standardelor de evaluare in trei perioade:

perioada apropiata de doi ani, necesara atingerii performantelor financiare din anul 2004, in care previziunile au un grad mai mare de incredere

perioada intermediara de patru ani, in care previziunile se fac prin extrapolarea principalilor parametri din perioada apropiata

perioada indepartata - 1 an - in care previziunile se mentin la nivel constant .

III. 2. 1. 4. VALOAREA REZIDUALA

Valoarea reziduala este data de profitul net din ultimul an de previziune (2014).

III. 2. 1. 5. DETERMINAREA FLUXURILOR FINANCIARE DE DISPONIBILITATI

Pentru determinarea valorii fluxurilor financiare de disponibilitati s-au avut in vedere doua scenarii de dezvoltare pe perioada 2008-2014.

La construirea scenariului de evolutie, s-au avut in vedere urmatoarele:

exprimarea tuturor valorilor previzionate in lei constanti, corespunzator preturilor din luna aprilie 2008. In acest caz, evolutiile exprima o tendinta reala raportata la o moneda constanta

eliminarea veniturilor si cheltuielilor exceptionale sau cu grad redus de repetabilitate

eliminarea din veniturile si din cheltuielile financiare a influentelor provenite din fluctuatiile de curs valutar

previziunile veniturilor din exploatre au avut in vedere o crestere moderata, dar cu sanse mai mari de realizare, conform analizelor efectuate cu conducerea societatii. Ratele de crestere a veniturilor din exploatre pentru anii urmatori au fost estimate la: 25% pentru primii doi ani, 35% pentru urmatorii doi ani, 10% pentru urmatorii doi ani, respectiv ramanerea constanta a valorii anului 2014 fata de nivelul atins in 2013.

ponderea veniturilor din vanzarea marfurilor este de 80%, activitatea principala fiind cea comerciala

intreprinderea practica un adaos comercial ce poate ajunge la maxim 40%

baza de calcul pentru estimarea costurilor totale a constat in analiza fluxurilor realizate in perioada 2004-2006, avandu-se in vedere urmatoarele elemente pentru perioada de prognoza:

nivelul costurilor materiale este de aproximativ 40% (pondere normala avand in vedere activitatea de productie), cu usoare fluctuatii

nivelul costurilor salariale, numarul de salariati si ponderea cheltuielilor salariale in totalul cheltuielilor, necesitatea de majorare a salariilor necesita o crestere a ponderii acestora in total cheltuieli de la 22,23% in 2008 la 32% la sfarsitul perioadei de previziune (2014)

cheltuielile cu serviciile de la terti au o crestere relativ lenta in primii doi ani (12,83% in 2008, 14,2% in 2009), datorita lipsei investitiilor in anul 2006 precum si utilizarea in continuare a utilajelor imbatranite, care necesita cheltuieli de intretinere si reparatii. Prin punerea in functiune a investitiilor realizate in 2008 si 2009, precum si renuntarea la utilajele vechi consideram o reducere a cheltuielilor cu tertii de 25% pe an pentru 2010 si 2011 si de 30% pe an pentru perioada 2012-2014

calculul amortismentelor s-a facut la valorile reactualizate in functie de valoarea ramasa de amortizat si durata medie de viata ramasa, adaugandu-se investitiile noi

valoarea investitiilor pe perioada de prognoza corespunde analizei diagnostic (40% din profitul brut), si efectul ei se reflecta in structura costurilor si a fluxurilor de disponibilitati

necesarul de fond de rulment s-a determinat pe baza duratelor de rotatie a elementelor de activ si pasiv care intra in componenta acestuia

echilibrului financiar se realizeaza prin trezorerie neta pozitiva, fondurile proprii fiind la nivelul necesarului. Pentru indeplinirea scenariului nu se prelimina la apelarea la credite pe termen lung, deoarece intreprinderea se afla in dificultate.

s-a avut in vedere impozitarea actuala a profitului brut incepand cu anul 2012, cota de impozitare fiind de 16%.

Evolutia activitatii societatii pe urmatorii 7 ani este prezentata in tabelul de mai jos:

Amortizarea anuala pentru anii de previziune s-a calculat astfel:

pentru mijloacele existente valoarea ramasa a fost impartita la durata medie ramasa de viata (10 ani)

pentru noile investitii s-a aplicat o amortizare rapida (6 ani).

III. 2. 1. 6. REZULTATUL METODEI FLUXURILOR FINANCIARE ACTUALIZATE

Valorile totale ale societatii, obtinute pe baza calculelor prezentate mai sus sunt:

cash-flow actualizat, cumulat in perioada 2008-2014 : 40,125,517

valoare reziduala actualizata: 5,214,499

TOTAL: 45,340,017

Valorile de mai sus, reprezinta valori ale fluxurilor generate de functionarea societatii, a exploatarii patrimoniului si a resurselor umane, in conditiile reluarii si continuarii activitatilor comerciale externe si interne desfasurate pana in anul 2004.

III. 3. SINTEZA REZULTATELOR SI CONCLUZII

Valoarea contabila neta (activul net contabil) este: 67,566,727

Valoarea calculata prin metoda activului net de lichidare este: 37,163,524

Valoarea prin metoda fluxurilor financiare actualizate este:

III. 3. 1. DETERMINAREA VALORII TOTALE A SOCIETATII COMERCIALE

Aprecierea valorii totale a societatii pleaca de la premisa existentei unei valori patrimoniale considerata la nivelul activului net de lichidare si de la existenta valorii de randament.

Luarea in considerare a acestor valori impune precizarea unor limite, exprimate de fiecare dintre valorile obtinute, astfel:

valoarea activului net de lichidare cuantifica valoarea de lichidare a tuturor activelor din patrimoniul societatii

valoarea de randament reflecta eforturile societatii de a continua activitatea, chiar in condtiile unei concurente puternice, prin identificarea de noi furnizori si clienti, realizarea de noi produse, exclusiv pe baza scenariilor intocmite.

Din aceste motive, consideram oportun sa acordam o pondere mai mare valorii de lichidare.

Valorea totala a societatii este de lei avand in vedere incapacitatea (in prezent) intreprinderii de a relua activitatea si de a obtine profit.

III. 3. 2. DETERMINAREA VALORII MINIME A SOCIETATII COMERCIALE

Pentru determinarea valorii minime a societatii, pornim de la premisa ca aceasta nu poate fi mai mica decat valoarea activului net de lichidare, respectiv:

Valoarea minima = 37,163,524 lei.

III. 3. 3. DETERMINAREA VALORII ACTIUNILOR SOCIETATII COMERCIALE

a)     Valoarea unei actiuni este valoarea care rezulta din raportarea valorii totale a societatii la numarul de actiuni, deci:

b)     Valoarea unei actiuni pentru achizitionarea pachetului de control este valoarea care rezulta din raportarea activului net corectat la numarul de actiuni, corectat cu o prima de control, deci:

Vact = 2,87 lei

c)     Valoarea minima a unei actiuni este raportul dintre capitalul social si numarul de actiuni, deci evident este valoarea actuala.

SURSE DE INFORMARE

Pentru elaborarea lucrarii au fost folosite, in primul rand, raportarile oficiale ale societatii comerciale si alte date furnizate de catre societate.

O alta sursa de informare a constituit-o discutarea cu factorii de conducere ai societatii.

BIBLIOGRAFIE:

1. Vasile Robu, Anghel Ion, Serban Claudia – „Evaluarea intreprinderii”, Editura ASE, 2002
2. Aurel Isfanescu, Vasile Robu, Ion Anghel – „Evaluarea intreprinderii”, Editura Tribuna Economica, 1999
3. Aurel Isfanescu, colectiv – „Ghid practic de evaluarea intreprinderii”, Editura Tribuna Economica, 2001
4. Stan Sorin, Ion Anghel – „Evaluarea activelor necorporale”, Editura IROVAL, 1999.