Analiza financiar - patrimoniala

Analiza financiar - patrimoniala pune in evidenta capacitatea pe care o are firma la un moment dat de a genera lichiditatile necesare stingerii datoriilor scadente. Acest tip de analiza nu trebuie redus insa la o simpla constatare daca intreprinderea este sau nu solvabila, ci trebuie completata cu masuri de utilizare si valorificare a patrimoniului, care sa conduca la o eficienta ridicata si la realizarea unor fluxuri financiare sincronizate.

Metodologic, analiza situatiei financiar - patrimoniale presupune tratarea fiecarui element de activ si de pasiv in parte, stabilirea compozitiei structurale si cuantificarea influentei fiecarui factor la realizarea criteriilor de performanta. In general, analiza scoate in evidenta, potentialul elementelor patrimoniale, care insa trebuie corelata cu analiza rezultatelor si a patrimoniului.

Intreprinderea face parte dintr-un grup de firme (holding), care ii confera avantajul unui sprijin financiar consistent, precum si garantarea obtinerii unor credite bancare importante pentru dezvoltare.

Firma si-a inceput activitatea cu o productie preponderent manufacturiera si a mentinut aceasta stare in primii doi ani de functionare. In 2002, utilizand facilitatile oferite de grup a reusit sa implementeze un amplu program de investitii pentru dezvoltare si modernizare la nivelul cel mai performant in domeniu.

I Tabelul pune in evidenta o intarire anuala semnificativa a pozitiei financiare a firmei, in termeni reali, pozitie reprezentata de capitalurile si activele controlate de firma. Cea mai importanta crestere se inregistreaza in ceea ce priveste activele corporale, de peste 5 ori. Aceasta echivaleaza cu o capacitate de productie sporita, ca premiza a dezvoltarii cifrei de afaceri si a obtinerii unor rezultate superioare.

Corespunzator s-a inregistrat si o crestere importanta a activelor circulante, astfel:

- Creantele s-au mentinut la valori apropiate in conditiile triplarii cifrei de afaceri, ceea ce indica o pozitie puternica in piata a firmei, care pentru asigurarea vanzarilor nu este nevoita sa recurga la cresterea duratei creditului client.

- Datoriile catre furnizori s-au dublat , ceea ce indica o buna relatie cu acestia si cresterea duratei de acordare a credituliu.

- Disponibilitatile au scazut de peste doua ori , ceea ce indica o reducere a solicitarilor trezoreriei, ca urmare a relaxarii creditului client.

- Capitalurile proprii au crescut substantial in ultimul an, atat in aportul intreprinzatorului, cat si prin constituirea de noi rezerve.

II - raportul AC/AI a scazut de peste 4 ori in 2002, ajungand la 2,25 . Totusi acest raport trebuie considerat normal avand in vedere tendinta structurii activelor totale spre media pe ramura. Situatia financiara a firmei din primii doi ani a permis achizitionari unui volum important de mijloace fixe necesare modernizarii.

- raportul MF/AC manifesta tendinta de crestere, ca urmare a investitiilor efectuate. Evolutia acestui raport este relevant pentru trecerea de la productia manufacturiera la un grad de inzestrare tehnica ridicat.

- rata de imobilizare a cunoscut o crestere de peste 3 ori in 2003 pe fondul implementarii investitiilor.

- numarul de rotatii a activului s-a modificat nesemnificativ datorita cresterii concomitente atat a cifrei de afaceri, cat si a activelor totale ceea ce creeaza aparenta unei eficiente constante; daca productia ce se poate realiza in perioada urmatoare va putea fi valorificata pe piata atunci rata de rotatie va inregistra cresteri substantiale.

- gradul de utilizare a capitalului social inregistreaza valori foarte mari si in crestere pentru primii doi ani, iar scaderea din ultimul an se datoreaza majorarii capitalului social prin aport in numerar.

III Consider ca cel mai important punct de analiza, avand in vedere modul in care au fost finantate investitiile, este cel al analizei capitalurilor si datoriilor firmei.

Ponderea in toata perioada este detinuta de capitalurile imprumutate, cele proprii reprezentand un procent infim, care atinge valoarea maxima de 4,44% in ultimul an. Cauza pentru care s-a adoptat o asemenea structura, in conditiile unor dobanzi ridicate la credite, s-a datorat insuficientei resurselor proprietarului firmei

Valorile acestei rate sunt in crestere. O valoare normala este apreciata atunci cand capitalurile intreprinderii acopera cel putin jumatate din datoriile pe termen scurt.

IV 1. Fondul de rulment net global a inregistrat schimbari bruste de la un an la altul, situatie care se datoreaza programului intens de investitii din anul 2003, care a determinat cresterea de peste cinci ori a activelor imobilizate corporale.

Un fond de rulment pozitiv este apreciat ca favorabil si ca da o anumita siguranta intreprinderii prin finantarea activelor circulante. Caracteristic acestora este consumul dintr-o data, intr-un termen scurt, dar prin nevoia permanenta de reinnoire pot fi asimilate unei investitii.

Fondul de rulment negativ din 2002, care poate fi apreciat ca o situatie de conjunctura , comporta mari riscuri de exploatare si financiare care trebuie permanent urmarite si controlate. Situatia poate fi apreciata ca favorabila, fiind justificata prin efortul de modernizare si dezvoltare.

Nevoia de fond de rulment are valori negative in ambii ani, atat la nivelul exploatarii, cat si in afara exploatarii. Semnificatia valorii negative este aceea ca NFR reprezinta o resursa de finantare a datoriilor excedentului resurselor atrase asupra nevoilor ciclice de finantare.

Trezoreria neta este pozitiva si in crestere ceea ce arata o consolidare a echilibrului general. In 2004, lichiditatile au fost asigurate 2/3 din resurse stabile(FR) si 1/3 din resurse ciclice(NFR). Pentru 2004 centrul de interes al trezoreriei s-a mutat pe valorificarea excedentului monetar

V In decursul perioadei se constata, ca situatie generala valori ale ratelor de lichiditate sub cele reconandate de literatura de specialitate. Tot ca o constatare de ordin general este aceea ca in 2003, cand efortul investitional a fost maxim, toate ratele au inregistrat cele mai mici valori. In 2004 se constata o imbunatatire a valorilor pentru toate ratele. Incheierea procesului de retehnologizare si modernizare a productiei, a carui efect se regaseste intr-o crestere puternica a cifrei de afaceri, va conduce in perioada urmatoare la cresterea licgiditatii.

Personal consider ca la nivelul intreprinderii ar mai trebui aplicate unele masuri, cum ar fi:

1. Majorarea capitalului social prin incorporarea rezervelor

2. Introducerea unui sistem de bugetare a activitatii de urmarire si control a productiei, precum si a unui sistem de indicatori adiacenti care sa reflecte in orice moment evolutia firmei. La S.C. "A&D MULTIMOB" S.R.L. nu exista inca o asemenea practica.

3. Modernizarea programului informatic pentru contabilitatea de gestiune, care nu mai corespunde volumului actual de activitate.

4. Prospectarea pietei externe din regiune pentru cresterea volumului cifrei de afaceri.

Ca o observatie in urma analizei intreprinse, am constata ca, chiar daca sensul care este dat evolutiei firmei este corect, nu exista obisnuinta managerilor de a folosi metodele moderne de planificare si analiza a activitatii. In cea mai mare parte deciziile se iau pe baza de intuitie si experienta, fara a se urmarii intocmirea unui tablou de sinteza, care sa scoata in evidenta aspectele sensibile sau celor carora trebuie sa li se acorde o atentie sporita. Consider totusi, ca pe masura ce se va accentua concurenta in domeniu, intreprinderea se va reorienta si va acorda atentia cuvenita instrumentelor moderne de analiza a activitatii.