Factori care influenteaza echilibrul valutar

Factori care influenteaza echilibrul valutar

Cursul valutar este variabil datorita unor factori economici, politici monetari, sociali si altii, care influenteaza si puterea de cumparare in ambele tari care intra in comparatie.

Metodele actuale pe piata internationala pentru determinarea cursului valutar au in vedere nu numai stabilirea dimensiunilor puterilor de cumparare, dar si evolutia in timp a acestora, conform unor indici economici, pe baza studiilor acelor institutii specializate, atat pe plan national, cat si pe plan international.

Problema fiind foarte complexa, s-au elaborat cateva modele de abordare si de studiere a interferentei factorilor de influenta.

« In modelul evolutiv, se iau in consideratie tara A si tara B, precum si momentele t0 (anterior), t1 (prezent) si tn (viitor).

Se pleaca de la puterea de cumparare stabilita in momentul t1, in prezent, cand se tine seama de influentele provenite din partea unor factori financiari (dobanda, credit, masa monetara), care au activat anterior momentului. De asemenea, se analizeaza influentele premergatoare exercitate de productie si evalurea ei in tara A, ca si factorii politici si sociali interni in momentul to.

In al doilea rand, se apreciaza influenta factorilor economici din tara A, in momentul t1.

In al treilea rand, se prognozeaza raportul cerere- oferta in momentul tn, ca si situatia balantei de plati a tarii B si eventualele lor influente asupra cursului valutar in momentul t1.

Totodata, se mai au in vedere si previziunile evolutiei unor factori externi si psihologici care, eventual, vor influenta economi tarii B in momentul tn. »

Dupa cum se poate constata, stabilirea cursului valutar econimic se face tinand seama de influentele conjucturale ale celor mai importanti ce actioneaza asupra cursului valutar cu aprecieri in timp, in trecut, in prezent si in viitor.

Factorii care intervin asupra paritatii puterii de cumparare se clasifica in factori interni si factori externi.

Factorii interni sunt grupati in:

factori economici de productie si evaluare prin pret;

factori financiari:moneda, dobanda, credit;

factoridin afara domeniului economic: politici, sociali, psihologici.

Factori externi apartin urmatoarelor grupe:

situatia balantei de plati externe ale ambelor tari;

raportul cerere-oferta privind monedele respective pe piata mondiala;

factori politici, sociali, psihologici, specifici economiei mondiale.

Influenta productiei de bunuri si evaluarea acestora prin preturi. Productia de bunuri a unei tari este factorul care determina cantitatea de bunuri din acea tara, element care, raportat la indicele preturilor, da puterea de cumparare in legatura cu bunurile respective. In acest indicator se reflecta si nivelul calitatii, efectele conjucturii economice, politica fiscala a tarii respective. Influenta productiei de bunuri este urmarita si anterior (momentul t0) si ulterior (momentul tn) stabilirii puterii de cumparare reale. Problema ce se pune este aceea de a afla in ce mod se va schimba puterea de cumparare in urma aparitiei unor modificari de preturi. Pentru aflarea gradului schimbarii cursului valutar economic in functie de variatia preturilor in momentul tn se foloseste expresia:

DPc= (1-100/p)* 100

DPc = schimbarea puterii de cumparare sub influenta modificarii indicelui preturilor (in procente);

p = indicele preturilor, exprimat prin 100 plus cresterea saprocentuala fata de perioada de baza (t0);

DPc poate fi pozitiv sau negativ dupa cum rata indicelui preturilor este crescatoare sau descrescatoare. Din studiul acestei rate se poate deduce directia in care se indreapta cursul valutar pentru momentul tn.

Influenta grupului de factori financiari: dobanda, credit, masa monetara. Volumul masei monetare, corelat cu posibilitatile de credit, influenteaza direct nivelul preturilor intr-o tara. Daca la un moment dat volumul acesteia creste peste necesarul pietei, adica peste valoarea bunurilor si serviciilor de pe piata, se produce o inflatie, un dezechilibru care, de asemenea, influenteaza direct puterea de cumparare a monedei respective.

Intern, institutiile financiare si de credit pot interveni asupra restrangerii masei monetare prin renuntarea la noi emisiuni de moneda si, indirect, asupra creditului, actionand asupra ratei dobanzii la Banca centrala. Astfel, cu cat rata dobanzii este mai ridicata, cu atat se reduce cererea generala de credit, micsorand astfel nivelul circulatiei monetare. In acest mod se reduce presiunea infletiei asupra preturilor, ceea ce conduce la o crestere a puterii de cumparare. Acest efect este inregistrat si pe piata monetara internationala si apreciat atat in momentul t1, cat si pentru momentul tn, avand ca efect unele amendari ale cursului valutar si in momentul t1. De remarcat ca efectul favorabil al unei dobanzi ridicate este de scurta durata si poate conduce, la tn, la efecte negative, cum ar fi: reducerea productiei, cresterea preturilor si aparitia somajului.

Influenta grupului de factori din afara sferei economice: politici, sociali, psihologici. Acestia influenteaza direct economia. Factorii politici se refera la diferitelor masuri pe care le poate lua guvernul: masuri fiscale, masuri restricitive sau de incurajare a productiei, uneori subiective, dictate de interese politice. Pe de alta parte, o instabilitate politica avand ca urmare o nesiguranta in activitatea economica poate fi cauza aparitiei unor legi partinitoare sau nefavorabile unor acte economice din productie. De asemenea, miscarile sociale si grevele cedeaza o situatie sociala instabila, afecteaza volumul de munca sau nivelul salariilo, influenteaza defavorabil activitatea de comert si a serviciilor. Aceste fenomene, atat cele ivite ca urmare a influentei factorilor politici, cat si a celor sociali, creeaza o stare psihica defavorabila (de teama, nesiguranta) mai ales investitorului strain, care ezita sa faca o investitie ce ar putea sustine activitatea economica interna.

Acesti factori subiectivi, variabili si relativi, nu pot fi bine apreciati pentru momentul tn. Nu exista inca o relatie de determinare a influentei lor asupra cursului economic.

Situatia balantei de plati externe. Balanta de plati externe este activa atunci cand echilibrarea se face prin cresterea rezervei valutare, retragerea monedei proprii de pe piata externa sau prin acordarea de credite altor tari.

Dimpotriva, ea este pasiva cand, pentru echilibrare, este nevoie de primirea de fonduri financiare - sai credite externe sau prin reducerea rezervei valutare.

Un capitol important al Balantei de plati externe il constituie balanta comerciala al carei continut este balansarea exportului cu importul. O balanta comerciala deficitara inseamna neacoperirea completa a importurilor, nevoia de valuta straina. Aceasta situatie se poate ivi in cazul insuficientei sau necompetitivitatii marfurilor autohtone pe pietele straine.

Balanta de plati externe mai cuprinde un capitol foarte important, contul finaciar si de capital, care contine balanta miscarilor de capital cu strainatatea. Acesta are o influenta directa asupra soldului balantei de plati externe. Aici se evidentiaza capitalurile imprumutate de stat sau cele plasate spre valorificare in alte tari. Situatia balantei de plati se materializeaza in nivelul rezervei monetare a statului, care conduce la variatini ale cursului valutar.

Insuficienta valutelor straine in rezerva monetara poate impiedica importul unor materii prime sau instalatii necesare productiei interne, fapt ce influenteaza direct productia si puterea de cumparare.

Situatia excedentului balantei de plati externe este exact contrara, avand consecinte benefice asupra economiei nationale.

In acest domeniu se inregistreaza si o influenta inversa, adica a cursului valutar fata de o alta, atunci exportul bunurilor sale in cealalta tara se face mai usor, deoarece aceste bunuri devin mai ieftine pe piata celeilalte tari. Dimpotriva, un curs valutar mai ridicat favorizeaza importul din tara cu caare se compara.

Raportul dintre cerere si oferta este un criteriu general al economiei de piata care intervine in diferitele domenii ale activitatii economice. Acest criteriu poate interveni intern, influentand pretul marfurilor si al serviciilor si determina apoi productia acestora. Pe piata externa, acest criteriu face ca anumite si servicii sa fie cautate si altele nu, determinand pretul lor pe piata externa. Modificarea preturilor, atat pe piata interna, cat si pe cea interna, aduce schimbarea puterii de cumparare si, deci, a cursului valutar. Dar raportul cere oferta poate actiona prin intermediul exportului pe piata, intervenind asupra monedei unei tari. Astfel, tara care are o balanta excedentara intra in posesia valutelor straine; in caz contrar, trebuie sa caute astfel de valute pe piata internationala. Pretul acestora va fi determinat de raportul dintre cerere si oferta a valutei pe piata internationala.

Factorii politici, sociali si psihologici specifici economiei modiale sunt similari acelora analizati pe piata interna. Se poate cita in cazuri exceptionale: embargouri, razboi, recesiune datorita schmbarilor politice, a acordurilor politice internationale. Acesti factori sunt, de asemenea, subiectivi, relativi, imprevizibili so greu de apreciat ca influenta asupra cursului valutar.

Atat factorii de influenta interni, cat si cei externi sunt studiati si analizati de bancile centrale si de institutiile financiare internationale. Concluziile acestora care se comunica tuturor a o mare imortanta pe piata valutara, cotribind substantial la determinarea puterii lor de cumparare.