Rata de schimb si piata valutara

Rata de schimb si piata valutara

Interactiunea dintre cererea de valuta interna si oferta de valuta interna determina rata de schimb.

In figura 1.6. se reprezinta procesul de determinare a ratei de schimb pe piata valutara:

DV

In punctul A de intersectie a curbelor cererii si ofertei de valuta interna, avem ca cererea de valuta interna este complet satisfacuta de oferta de valuta interna (D = S) si pe piata se "curata", adica intreaga cantitate de valuta interna existenta pe piata este cumparata sau echivalent, intreaga cantitate de valuta straina existenta pe piata este vanduta.

Orice deplasare a curbelor cererii de valuta interna si a ofertei de valuta interna modifica nivelul ratei de schimb. Astfel, o crestere a cererii de valuta interna determina o crestere a ratei de schimb, deci o apreciere a valutei interne in raport cu valuta straina, in timp ce o crestere a ofertei de valuta interna determina o depreciere a ratei de schimb, deci o scadere a ratei de schimb.

Evident ca simultan, valuta straina se va aprecia in raport cu valuta interna.

In figura 1.7. se reprezinta procesul de apreciere, respectiv de depreciere a ratei de schimb.

	Figura 1.7.

In absenta oricarei interventii din afara pe piata valutara, rata de schimb se modifica continuu pentru a determina egalitatea dintre cantitatea de valuta interna ceruta cu cantitatea de valuta care este oferita. O astfel de schimbare a ratei de schimb are consecinte economice deosebit de importante asupra tuturor pietelor principale (piata bunurilor si serviciilor, piata financiara, piata inputurilor etc).

Pozitiile curbelor cererii si ofertei de valuta interna nu sunt arbitrare. Ele depind de nivelul venitului real din tara respectiva de raportul dintre indicii generali ai preturilor precum si de raportul dintre ratele reale ale dobinzilor acordate pe piata financiara.

Daca acesti factori raman relativ stabili, atunci rata de schimb se mentine relativ stabila, altfel schimbari in oricare dintre acesti factori determina modificari ale ratei de schimb de la o zi la alta. De aceea, rata de schimb determinata pe baza raportului dintre cererea si oferta de valuta de pe piata valutara se mai numeste si rata de schimb de echilibru pe termen scurt.

Exista, in afara de aceasta rata de schimb pe termen scurt si o valoare normala a ratei de schimb, determinata de conditiile economice din fiecare tara si care are o valoare mult mai stabila. Ea se determina, in general, pe baza teoriei paritatii puterii de cumparare.