Rata dobanzii pe piata creditului

Rata dobanzii pe piata creditului

Cea mai adecvata masura a ratei dobanzii in cazul instrumentelor de credit o reprezinta randamentul la scadenta care exprima rata dobanzii care egaleaza valoarea prezenta a platilor (Cp) generate de un instrument de debit cu valoarea actuala a acestora (Ci).

Determinarea randamentului la scadenta (r.s.) in cazul unor instrumente de credit este prezentata mai jos:

a. imprumutul simplu acordat pe o perioada sub un an: C_i=C_p=C_v/(1+rd)→rs=(C_v-C_i)/C_i;

b. obligatiuni cu cupon reprezinta titluri de credit la care dobanda se plateste sub forma de cupoane platite periodic, valoarea actuala (Ci) determinandu-se prin insumarea valorilor prezente a tuturor platitorilor de cupoane (VC) la care se adauga valoarea prezenta (actualizata) a platii finale a valorii titlurilor (VO): C_i=C_p=VCx∑[1/(1+rd)ⁿ + VO/(1+rd)ⁿ], i= 1, , n.

Randamentul la scadenta se calculeaza fie utilizand programe de calculator, fie pe baza de tabele special construite;

c. obligatiuni cu discount al caror pret de cumparare (VD) este mai mic decat valoarea nominala a acestora (VN), diferenta (discountul) reprezentand dobanda aferenta imprumutului obligatar, determinarea randamentului la scadenta (rs) facandu-se similar imprumutului simplu: rs = (VN-VD)/VD