Aplicatii privind evaluarea eficientei economice a investitiilor cu ajutorul indicatorilor statici

Aplicatii privind evaluarea eficientei economice a investitiilor cu ajutorul indicatorilor statici

1. O societate comerciala prelucratoare de lapte are la dispozitie doua variante de proiect de investitii privind linia tehnologica de imbuteliere a laptelui. Sa se fundamenteze varianta optima cu ajutorul indicatorilor statici de eficienta economica cunoscand ca cele doua variante propuse se caracterizeaza prin indicatorii prezentati in tabelul urmator:

Indicatorii ce caracterizeaza  variantele de proiect

Tabel 4.1.

Investitii specifice (s)

Se calculeaza fie in functie de capacitatea de productie exprimata fizic (q), fie in functie de capacitatea de productie exprimata valoric (venituri - Q).

Investitia specifica in functie de capacitatea fizica

,

in care:

s_i = investitia specifica;

= volumul investitiei;

= capacitatea de productie anuala exprimata fizic.

Investitia specifica in functie de capacitatea valorica:

,

in care:

= investitia specifica;

= volumul investitiei;

= capacitatea anuala valorica (venituri anuale).

Se observa ca efortul investitional este mai mare in varianta a II-a decat in varianta I-a. Efortul investitional mai mare in varianta a II-a s-a datorat achizitionarii unor utilaje mai performante, care s-a materializat intr-o investitie de numai 0,90 lei/1 leu valoare a productiei. Deci, in functie de indicatorul investitia specifica, varianta a II-a este mai eficienta decat varianta I-a.

Termenul de recuperare a investitiei reprezinta perioada de timp in care volumul investitiei este recuperat din profitul anual.

,

in care:

T_i = termenul de recuperare a investitiei;

= volumul investitiei;

= profitul anual.

in care: = venituri anuale;

= cheltuieli anuale;

= 700-630=70 mld lei

= 780-680=100 mld lei

In functie de indicatorul, termenul de recuperare a investitiei varianta a II-a este mai eficienta decat varianta I-a deoarece volumul investitiei este recuperat intr-un timp mai scurt.

Coeficientul de eficienta exprima profitul anual care se obtine la 1 leu investit.

,

in care:

e_i = coeficientul de eficienta economica.

Coeficientul de eficienta economica mai poate fi calculat ca fiind inversul termenului de recuperare a investitiei.

Varianta a II-a este mai eficienta decat varianta I-a deoarece asigura un profit anual mai mare la 1 leu investit.

Randamentul economic reprezinta profitul net (profitul obtinut dupa recuperarea investitiei) obtinut la 1 leu investit.

,

in care:

R_i = randamentul economic;

= profitul net;

= profitul brut.

In functie de randamentul economic, varianta a II-a este mai eficienta deoarece asigura un profit net/1 leu investit mai mare.

Cheltuieli recalculate exprima efortul total (cu investitia si cu cheltuielile anuale de productie)

,

in care:

K_i = cheltuieli recalculate;

= cheltuieli anuale de productie.

Varianta I este mai eficienta, necesitand un efort investitional total mai mic.

Acest indicator este un indicator de volum care ia in considerare numai eforturile. De aceea este necesar sa se calculeze si alti indicatori.

Cheltuielile specifice recalculate exprima efortul total facut pentru realizarea unei capacitati de productie fizica sau pentru obtinerea unei capacitati de productie valorica.

; daca = constanta ,

in care: k = cheltuieli specifice recalculate

; daca = constanta

Cheltuielile specifice recalculate in functie de capacitatea de productie exprimata fizic sunt mai mari in varianta I.

Pentru a surprinde si influenta structurii de productie, acest indicator trebuie calculat si in functie de capacitatea de productie exprimata valoric.

Cheltuielile specifice recalculate in functie de capacitatea de productie esprimata valoric sunt mai mici in varianta a II-a, deci aceasta este mai eficienta.

Indicatori de eficienta economica

Tabel 4.2.

Analizand toate datele din tabelul de mai sus, varianta optima este varianta a II-a.

2. O societate producatoare de zahar are la dispozitie trei variante de investitii privind tehnologia de obtinere a zaharului din sfecla de zahar. Sa se fundamenteze varianta optima cu ajutorul indicatorilor statici de eficienta economica, cunoscand ca cele trei variante propuse se caracterizeaza prin urmatorii indicatori:

Indicatori ce caracterizeaza variantele de proiect

Tabel 4.3.

Pe durata de realizare a obiectivului investitional, investitiile vor fi esalonate astfel:

Esalonarea investitiilor

Tabel 4.5.

Dupa cel de-al doilea an de executie a lucrarilor de investitii se dau partial in folosinta capacitati de productie caracterizate prin urmatorii indicatori:

Indicatori ce caracterizeaza capacitatile partiale de productie

Tabel 4.5.

Pentru calculul indicatorilor de eficienta economica statici sunt necesare urmatoarele tabele ajutatoare:

Varianta 1

Nr. crt.

Indicator

UM

d1

d2

d3

D1

D2

D3

D4

D5

D6

D7

D8

D9

D10

Investitia totala (It)

mld lei

Capacitatea de prod. (qh)

mil tone

Venituri anuale (Vh)

mld lei

Cheltuieli anuale de prod. (Ch)

mld lei

Profit anual (Ph)

mld lei

Varianta 2

Varianta 3

In tabele s-a notat cu d₁, d₂, d₃, anii in care are loc executia lucrarilor de investitii, iar cu D₁, . D₁₀, anii in care fabrica de zahar functioneaza si se obtine productie.

Investitia specifica

Calculul investitiei specifice in functie de capacitatea de productie exprimata fizic (q).

Calculul investitiei specifice in functie de capacitatea de productie exprimata valoric (veniturile anuale - Q_h).

Termenul de recuperare a investitiei

,

in care:

P_p = profitul partial (din perioada de executie a lucrarilor de investitii).

Coeficientul de eficienta economica

Cheltuieli recalculate

,

in care:

= cheltuieli anuale din anul trei de executie a lucrarilor cand s-a dat

partial in folosinta capacitati de productie.

Cheltuieli specifice recalculate

Calculul cheltuielilor specifice recalculate in functie de capacitatea de productie exprimata fizic (q).

,

in care: q₃ = capacitatea de productie din anul trei de executie cand a intrat partial in functiune capacitatea de productie.

Calculul cheltuielilor specifice recalculate in functie de capacitatea de productie exprimata valoric (Q_h).

,

in care:

Q₃ = capacitatea valorica din anul trei de executie, cand a intrat partial in

functiune capacitate de productie.

Randamentul economic

Indicatori de eficienta economica

Tabel 4.6.

Interpretare economica:

Pentru a sti care din cele trei variante este optima, vor fi analizati indicatorii de eficienta economica din tabelul de mai sus.

In cazul indicatorului, investitia specifica in functie de capacitatile de productie exprimata fizic, varianta cu valoarea cea mai mare este varianta a II-a. Acest indicator trebuie sa inregistreze o valoare minima si ca urmare varianta optima este varianta a III-a.

Structura productiei fiind diferita in cazul celor trei variante de investitii (Q_hI ≠Q_hII≠Q_hIII) a fost calculata si investitia specifica in functie de capacitatea de productie exprimata valoric. Conform acestui indicator varianta optima este varianta a III-a, unde efortul investitional este minim.

Efortul investitional poate fi recuperat in termenul cel mai scurt in cazul variantei a III-a (3,31 ani), profitul anual/1 leu investit cel mai mare se obtine tot in cazul variantei a III-a.

In functie de indicatorul, cheltuieli recalculate care masoara efortul investitional atat in perioada de executie a lucrarilor cat si in perioada de functionare a obiectivului economic, varianta optima este varianta a II-a, unde efortul total este minim. Acest indicator, fiind un indicator de volum nu poate indica varianta optima si ca atare s-a calculat, indicatorul cheltuieli specifice recalculate.

Cheltuielile specifice recalculate in functie de capacitatea exprimata fizic au fost minime in cazul variantei I, unde efortul total investitional/tona de produs a fost minim.

S-a mai calculat, cheltuielile specifice recalculate si in functie de capacitatea de productie exprimata valoric, structura productiei fiind diferita in cazul celor trei variante de investitii.

Efortul investitional total la 1 leu capacitate de productie a fost minim in cazul variantei a III-a.

Randamentul economic care masoara profitul final (dupa recuperarea investitiei) obtinut la un leu investit a fost cel mai mare in cazul variantei a III-a.

In concluzie varianta optima conform datelor de mai sus este varianta a III-a.