Produse financiare sintetice care reflecta evolutia pietei bursiere. Indicele bursier este compus
dintr-un numar de valori mobiliare care au calitatea de a caracteriza piata bursiera in ansamblul ei si care permit o mai buna informare a participantilor pe piata. Primul indice bursier a fost Dow Jones Industrial Average (1896). Acesta a fost urmat de FT - SE si de NIKKEI. Daca initial indicii bursieri au fost construiti doar pentru actiuni, astazi exista indici bursieri si pentru obligatiuni sau pentru titluri emise de catre fondurile de investitii.

Clasificarea indicilor bursieri

Dupa modul de calcul

a. Indici de prima generatie. Se calculeaza ca medie aritmetica a cursurilor actiunii ce intra in componenta indicelui. Aceasta medie este corectata cu un factor de corectie (care se numeste divizor) ce depinde de modificarile actiunilor cuprinse in indice. Aceste modificari vizeaza fuziunile, achizitiile, divizarile societatilor emitente de titluri.

b. Indici de generatia a doua. Acestia se calculeaza ca medie ponderata a cursurilor actiunilor incluse in indice. Datorita faptului ca acesti indici sunt formati dintr-un numar mare de actiuni ponderarea se face in functie de capitalizarea bursiera a titlurilor.

Dupa gradul de cuprindere

a. Indici general ai pietei. Cuprind actiuni din toate sectoarele de activitate ale economiei

b. Indici sectoriali. Cuprind actiuni dintr-un singur sector de activitate

Dupa intervalul de timp la care sunt calculati

a. Indici in timp real. Se calculeaza la intervale de la 15 secunde la 1 minut. Spre exemplu indicele francez CAC-40 se calculeaza la fiecare 30 de secunde.

b. Indici ce se calculeaza la sfarsitul zilei de tranzactionare. Spre exemplu BET.

Dupa apartenenta valorilor mobiliare

a. Indici ce se calculeaza pentru actiuni cotate pe o singura piata bursiera. (se mai numesc si indici nationali)

b. Indici ce se calculeaza pentru actiuni cotate pe diverse piete bursiere (indici mondiali / internationali): DJ EuroStoxx. Acesta se calculeaza pentru actiuni cotate pe pietele europene ale tarilor din zona euro.

In functie de tipul pietei de capital

a.      Indici ai pietei bursiere clasice

b.      Indici ai pietei OTC

Exemple de indici:

1. In SUA
1. DJIA

i. Indice pe piata bursiera clasica

ii. Cuprinde 30 de actiuni (Blue Chip)

iii. In 1997 a avut loc ultima modificare a indicelui

iv. Indice din prima generatie

2. S&P 500

i. Indice din a doua generatie

ii. Cuprinde 500 de titluri

3. NASDAQ 100

i. Indice pe piata OTC

ii. Cuprinde 100 de actiuni

2. In Franta: CAC - 40
3. Germania: DAX
4. Marea Britanie: FT-SE 30/100
5. Japonia: NIKKEI, TOPIX
6. Romania: BET, BET-C, BET-FI, RAQ (pe OTC)

Criterii de selectie

Actiunile ce compun un indice sunt selectate dupa urmatoarele criterii:

Capitalizare bursiera ridicata

Lichiditate mare

Grad mare de dispersie (grad de difuzie a titlurilor in randul participantilor pe piata)

Firmele emitente ale acestor titluri trebuie sa fie puternice si stabile din punct de vedere financiar

Construirea indicelui bursier

Construirea unui indice bursier cuprinde 3 etape.

Prima etapa

Selectarea titlurilor ce vor intra in componenta indicelui dupa criteriile de mai sus

A doua etapa

Ponderarea fiecarei actiuni in functie de gradul de capitalizare bursiera. Aceasta se poate realiza ca alternativa cu o ponderare egala pentru toate titlurile. Exista si cazuri in care actiunile nu se pot pondera. In acest caz singurul element luat in calcul este cursul bursier al actiunii ce face parte din indice.

A treia etapa

Alegerea datei de referinta (a datei de start a indicelui). La aceasta data se alege de asemenea o valoare de referinta. Aceasta este de regula egala cu una din urmatoarele valori: 100, 1.000 sau 10.000.

Calculul indicilor bursieri

1. Indici de prima generatie

2. Indici din generatia a doua

Indici bursieri in Romania

Toti se calculeaza ca medie ponderata in functie de capitalizarea bursiera

Indici BVB

BET - Bucharest exchange tranding

Acesta este format din cele mai lichide 10 actiuni cotate la prima categorie a BVB. Data de referinta este 19 septembrie 1997. Valoarea de referinta la aceasta data: 1.000 puncte. Acest indice se calculeaza la sfarsitul zilei de tranzactionare.

BET-C BET Compozit

Acesta este format dintr-un numar mai mare de actiuni pentru a se putea deduce evolutia pietei bursiere in ansamblul ei. Data de referinta: 16 aprilie 1998. Cu o valoare de referinta de 1.000 puncte. Indicele BET-C se calculeaza la sfarsitul zilei de tranzactionare ca medie ponderata in functie de capitalizarea bursiera.

BET-FI

Indice al titlurilor emise de catre fondurile de investitii. Data de referinta 1 noiembrie 2000 iar valoare de referinta este de 1.000 puncte. De la momentul startului acestui indice pana in prezent el este compus din actiunile emise de cele 5 societati de investitii financiare (SIF-uri).

Indicii pietei extrabursiere

RASDAQ - C

Format din actiunile tuturor societatilor listate la bursa electronica RASDAQ. 31 iulie 1998, valoare de referinta 1.000 puncte.

RAQ - 1

Cuprinde actiunile societatilor listate la prima categorie a bursei electronice RASDAQ. Data de referinta 28 octombrie 2002. Valoare de referinta 1079,261 puncte.

RAQ - 2

Cuprinde actiunile societatilor listate la a doua categorie a bursei electronice RASDAQ. Data de referinta 28 octombrie 2002. Valoare de referinta 1079,261 puncte.